美聯儲本週降息25個基點已成定局 後續挑戰更待解決 | 聯合早報

美國聯邦儲備局在本週將降息25個基點已幾無懸念，但矛盾與不穩定的經濟數據，以及大選後的政策走向，都讓美聯儲未來的降息路徑充滿變數。

分析師指出，由於市場已充分消化了本次降息的可能性，最終議息會議結果對本地金融市場影響或有限。

美國聯邦儲備局為期兩天的議息會議將於星期三（11月6日）開啓。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，本次降息25個基點的概率高達99.7％。

這次的美聯儲會議正逢幾十年來競爭最激烈的美國總統競選之一的投票活動。有民意調查顯示，在星期二（5日）的選舉日到來之前，特朗普與哈里斯的支持率旗鼓相當。

有“美聯儲喉舌”之稱的《華爾街日報》記者蒂米勞斯（Nick Timiraos）在最新文章中指出，相比於9月首次降息25個還是50個基點，本週的會議結果應該“沒什麼戲劇性”。不過，接下來要將利率穩定在什麼水平、下一任總統任何重塑經濟前景的政策變化，以及相互衝突和不斷修正的經濟數據，都是美聯儲將要面對的難題。　　　　

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美聯儲明年預計降息125個基點

過去一段時間，美國的經濟數據不斷被大幅修正。美國舊金山聯邦儲備銀行行長戴利（Mary Daly）在此前的一次採訪中警告稱，美聯儲的利率決議是依賴數據的，但“數據依賴”並不意味着“數據反應”。“就業市場的數據不斷被修改，反覆變化，這是一個很好的教訓，告訴我們為什麼不能依賴於數據點。”

聯昌銀行（CIMB Singapore）首席投資辦公室投資研究與諮詢主任關恩全説：“市場原本預期美聯儲會在11月進一步降息50個基點，但在考慮到更強勁的就業和零售報告後，市場情緒已轉向較為合理的25個基點降幅。

“我們預期11月和12月都將降息25個基點。雖然美國總統大選和地緣政治風險等因素增添了不確定性，為2025年的前景蒙上了陰影，但我們仍預計明年將降息125個基點。”　　

FSMOne新加坡研究部投資組合經理曾德均在與《聯合早報》的採訪中指出，由於市場已充分消化了美聯儲的降息可能性，本次利率決議對本地金融市場的影響可能微乎其微。較低的利率可能為經濟帶來一定緩解，因為這可能刺激更高的消費和投資，對高風險資產和整體美國經濟都是利好因素。但海指的長期走勢將主要取決於成份股的盈利情況。

Moomoo交易副經理塗駿祥在與本報的採訪中説，從長期來看，利率的持續下降有利於本地房地產投資信託（S-REIT），因為這將降低借款成本，進而改善企業盈利狀況，為單位持有者帶來更高的股息。

總體而言，他認為，新加坡市場傳統上被視為穩定之源，當前降息路徑的持續不確定性。可能使本地市場成為投資者尋求安全避風港的良機。