分析師料中國以加碼刺激等應對特朗普關税威脅 | 聯合早報

分析師表示，中國可能會通過出台更大規模的刺激措施、提振製造業並允許人民幣走軟，來抵消特朗普第二個總統任期對中國經濟的負面影響。

據彭博社星期二（11月12日）報道，上週美國大選後接受彭博調查的19位經濟學家中，有15位表示這些措施可以把特朗普四年總統任期內、對中國經濟的影響限制在平均每年不到1個百分點。

三位經濟學家預測中國GDP增速會被拉低1至2個百分點，一位認為不存在重大影響。

德國評級機構Scope Ratings的中國經濟學家沈洋分析，特朗普第二次入主白宮將導致中國經濟增長更慢，不過相關負面影響將被預算和貨幣刺激措施部分抵消。

這位候任美國總統威脅要對中國商品加徵60％的關税，可能會嚴重影響雙邊貿易，損害今年以來算得上中國經濟難得亮點的出口。

延伸閲讀

特朗普預計任命對華鷹派人士 陸港股市加速下跌 這也將使中國政府穩定經濟的工作變得複雜。持續多年的房地產市場低迷和揮之不去的通縮壓力，一直拖累着中國經濟的表現。

貿易戰擴大的前景使人們升高預期，認為當局會加碼刺激以拉動內需，彌補出口損失。儘管中國財長藍佛安暗示明年將實施更大力度的財政政策，但上個星期五（8日）公佈的化債方案，讓希望看到更直接促消費舉措的投資者感到失望。

絕大多數經濟學家表示，他們預計中國將增加廣義預算赤字，以應對特朗普的第二個任期，這是彭博調查給出的政策選項中最多被選擇的。

排在其後的是放鬆貨幣政策、推出更多樓市支持措施，以及加大對先進製造業的投資。少有分析師認為，直接派發現金會是被考慮的選項。

過半受訪者表示，北京方面可能會讓人民幣貶值。這將提高中國出口的競爭力，並有助於部分抵消潛在關税的影響。但經濟學家對貶值幅度的看法存在很大分歧，對2025年人民幣兑美元的預期從7.3到8不等。

瑞士百達銀行（Banque Pictet & Cie SA）駐香港分析師李真男稱，這取決於美國對華加徵多少關税。他預測，如果特朗普政府對所有從中國進口的商品加徵20％關税，離岸人民幣兑美元可能會跌至7.5；如果加徵60%關税，離岸人民幣兑美元可能貶至7.7。

澳新銀行的楊宇霆等一些經濟學家指出，中國政府會希望人民幣匯率穩定而不是競爭性貶值。人民幣走軟可能會促使資本外流，進一步打擊投資者信心。

離岸人民幣兑美元星期二下午一度報7.2473，為8月以來最弱水平。

當談到中國可能對哪些自美進口商品採取反制措施時，受訪者的態度就沒那麼含糊。絕大多數經濟學家表示，農產品是最有可能成為報復性關税目標的商品類別，超過礦產品和汽車等類別。

美國中西部和南部的工廠和農場是特朗普獲取政治支持的核心。在他的第一個任期內，這些工廠和農場的產品常常成為中國關税反制措施的目標。