市場對星和與第一通合併猜測升温 預測明年6月前交易 | 聯合早報

新加坡電信市場競爭激烈，星和公司（StarHub）與第一通公司（M1）可能合併的猜測再次升温。

全球金融企業麥格理（Macquarie Group）在11月5日的分析師報告中指出，星和公司已將其700兆赫（MHz）頻譜的付款時間推遲至2024年11月至2025年6月底。同樣，第一通的母公司吉寶集團也將相同頻譜的付款時間推遲至2025年6月。

700兆赫頻譜是一種用於傳輸移動寬帶信號的無線電波頻率，電信公司需支付費用以維持使用權，否則無法正常運營。

麥格理分析認為，電信行業整合時間表已逐漸顯現，星和與第一通或將在2025年6月前合併，因為如果吉寶確實有意出售第一通，可能需要在頻譜付款截止日期前完成交易。

報告還指出，星和是更有可能的收購方，因為兩家公司之間已有頻譜合資關係，且業務領域存在協同效應。

延伸閲讀

[分析師猜測：星和與M1可能明年下半年或更早合併

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_28_684950) [第一通進軍越南科技業 3780萬元入股當地科技巨頭ADG

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_29_716748) 在11月13日的另一份報告中，麥格理提到，星和在第三季度財報分析師電話會議上，重申了其“有利於行業整合”的市場定位。

星和股價星期二（11月19日）跌0.82%至1.21元。第一通母公司吉寶升1.67%，至6.69元。

市場也注意到，兩家公司近期都推出優惠政策，爭取用户。星和通過與虛擬移動網絡運營商Eight合作為客户提供4G服務，Eight於10月推出了僅需8新元的288GB流量套餐。第一通旗下的SIM卡品牌Maxx也推出限時優惠，截至12月2日，提供290GB流量套餐，售價僅為7.9元。

這些價格調整引發市場關注。輝立證券研究主管周冠龍認為，這可能是雙方爭取更大用户基數的戰略行為，為潛在合併奠定基礎。

星展集團分析師米特爾（Sachin Mittal）在5月14日的報告中表示，吉寶可能有意脱售第一通。他指出，星和與第一通合併後的市場營收份額將接近新電信，但兩家公司目前的利潤率僅為20%，遠低於新電信的37%。由此可見，通過規模化提升利潤率，具有可行性。

新電信（Singtel）集團總裁袁坤滿今年5月接受《聯合早報》專訪時指出，新加坡市場規模有限，無法容納四家電信運營商，這種行業結構不可持續。