東南亞IPO籌資額寫九年來最低 新加坡僅四宗 | 聯合早報

今年首10個半月，東南亞首次公開售股（IPO）市場共完成122宗IPO，籌資約30億美元（約40億1700萬新元）。其中僅四宗來自新加坡，籌資約3400萬美元。

儘管東南亞IPO數量保持健康，但籌資總額為九年來新低，相較去年163宗IPO籌集的58億美元大幅下滑。

德勤（Deloitte）在星期二（11月19日）舉辦的東南亞IPO媒體會上指出，東南亞IPO活動下降，主要原因是缺乏大型IPO。今年迄今，僅一宗IPO籌資超過5億美元，2023年有四宗達到這一規模。

今年迄今東南亞的前十大IPO中，馬來西亞和泰國各佔四個，另兩個來自菲律賓。

從行業來看，消費品和能源與資源是IPO市場主導行業，兩者佔據IPO總數量的52%以及總籌資金額的64%。

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“高利率進一步限制了企業借貸，導致企業推遲公開上市，從而抑制了IPO活動。此外，主要貿易伙伴市場的波動性影響了投資者信心，而東南亞各國不同的監管要求，也為企業跨境上市帶來了複雜性。”

馬來西亞表現突出 46宗IPO創18年新高

儘管區域IPO市場整體下滑，馬來西亞表現卻極為突出，首十個半月共有46宗IPO，創18年新高，所籌集15.4億美元資金，創六年新高，IPO總市值達66.2億美元，創2013年以來最高紀錄。

德勤馬來西亞交易會計服務合夥人黃家俊透露，年底之前馬來西亞市場或還會出現重要IPO。

他説，馬來西亞IPO市場的強勁表現，得益於良好的宏觀經濟以及資本市場的積極變化。這些因素提振了交易所活躍度和股票市盈率，預計馬來西亞交易所有巨大潛力，成為東南亞公司首選的上市目的地。

除了馬來西亞之外，泰國和印度尼西亞也躋身東南亞IPO籌資額前三的市場，其中泰國籌資額超過7億美元，印度尼西亞超過3億美元。

新加坡IPO市場連續兩年僅籌3000多萬美元

新加坡IPO市場則相對低迷，今年首10個半月共四宗凱利板IPO，籌資約3400萬美元，與去年的3500萬美元基本持平。四家IPO的公司中，兩家來自消費品行業，另兩家分別來自工業產品以及生命科學與醫療保健行業。

德勤新加坡交易會計服務合夥人黃銘泉提到，一個積極的趨勢是，消費行業公司越來越有興趣回到新加坡凱利板上市，而往年它們可能更傾向於去海外上市。“重返新加坡股市也許是因為估值。最近上市的嘉德娛樂（Goodwill Entertainment）市盈率約為25倍，FIH集團（Food Innovators Holdings）市盈率約為17倍。這有助於吸引消費行業公司回到新加坡，並考慮凱利板作為上市市場。”

此外，他説，新加坡有着成熟房地產投資信託（REIT）框架，仍是亞洲房地產投資信託基金首選的上市地點。

“金管局還成立工作小組，評估並加強新加坡的IPO生態系統，使上市流程更便捷、更具吸引力。藉助這些有利條件和監管支持，新加坡的IPO市場，尤其是房地產信託領域，將在2025年迎來強勁增長。”

展望整個東南亞IPO市場的未來，鄭惠玲預計，未來利率下調及通脹緩解，為IPO創造更有利環境。隨着外國直接投資持續流入東南亞，2025年的IPO活動有望復甦。