特朗普擬對三國徵關税攪動市場亞細安或迎貿易轉移新機遇 | 聯合早報

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2024-11-27

美國當選總統特朗普喊話將對墨西哥、加拿大和中國徵收關税，引發市場震動。有分析指出，對亞細安而言，在特朗普2.0時期，亞細安國家作為地緣政治中立國，有望抓住貿易流動和投資轉移機會。

特朗普星期一（11月25日）在社交平台説，上任後將對中國商品額外徵收10％關税，並向墨西哥和加拿大的進口商品徵收25％關税。

市場一邊重拾對特朗普隨時會發布的“震盪性”社交媒體貼文的警惕，一邊擔憂新的貿易戰即將打響。

特朗普的新言論也促使美元對多國貨幣上漲，至星期二（26日）下午5時，墨西哥比索兑美元下跌1.7％，加幣兑美元跌0.15％；美元兑人民幣升0.3％；美元兑新元一度上漲至1.351後，回落至1.346元。

股票市場也出現波動。日經指數一度下跌2％。市場情緒在亞洲午盤後恢復冷靜，但星期二主要市場仍收跌。油價短暫下跌後趨於穩定，黃金現貨在市場避險情緒刺激下，上漲後回落至每安士2614.57美元。

延伸閲讀

麥格理資本（Macquarie Capital）星期二發佈研究報告指出，特朗普首次執政時期，亞細安在與美國的整體貿易中受益，但2018年至2019年中美貿易戰引發的全球經濟放緩，也給亞細安地區帶來了壓力。

報告指出，在特朗普2.0期間，亞細安作為地緣政治中立的地區，有望在地緣中立的背景下，吸引貿易流動和投資轉移，但上半年內可能受美元走強影響而出現波動。

報告預計，亞細安2025年的外國直接投資（FDI）將增長約5％，數據中心、電動車、可再生能源和快速消費品（FMCG）等既有本土市場需求，又有出口潛力的領域，將成為投資重點。

在資產配置上，報告建議投資者市場優先級依次為印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、新加坡、泰國。

儘管美元走強，讓印尼和菲律賓在美元外債、資本流出方面有較大壓力，但兩國國內市場規模較大，對外貿依賴較低，因此衝擊相對有限。且作為石油淨進口國，印尼和菲律賓還將在一定程度上受益於麥格理對油價看跌的預測。

麥格理資本也看好馬來西亞和印尼的國內改革所帶來的市場機遇。

此外，雖然新加坡市場在美國總統選舉期間表現突出，但選舉後亞細安其他新興市場顯示出更大的投資潛力，麥格理建議將部分資金從新加坡轉移到如印尼、菲律賓等新興市場，以尋求更高回報。

另一方面，亞細安國家中的越南，可能將會是下一個面臨美國關税壓力的國家。標普全球（S&P Global）最新研究報告分析，美國與中國的貿易逆差其實已縮小，但其他國家和地區，尤其是越南、墨西哥和歐盟的逆差顯著增長，這可能會影響特朗普關税政策的方向。

報告指出，美國與越南的貿易逆差自2016年起快速增長，從去年9月到今年9月，美國對越南的貿易逆差比2021年增長了30.6％；同期，中國大陸對越南的貿易順差比2021年增長了25.1％。

這種變化表明，越南作為製造出口中心的重要性上升。但該國向美國大量出口的同時，也在從中國大量進口，可能讓美國對越南施加更大關税壓力。其他可能因類似供應轉移而面臨關税風險的亞洲國家包括泰國、老撾和柬埔寨。