星展：全球經濟向好 明年我國經濟料增長2.8% | 聯合早報
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外部需求預計繼續帶動新加坡外向型領域明年的增長，再加上政府就平衡發展所推出的各種政策、通貨膨脹持續放緩，我國明年的經濟增長預計達2.8%。
星展集團研究日前發佈的2025年經濟展望報告分享了對明年經濟走向的看法，做出上述預測。
星展經濟師蔡漢廷在報告中指出，外部需求會繼續帶動製造業、貿易相關服務和現代服務明年增長。佔製造業產出近一半的電子業，引領今年下半年的經濟增長，並會在未來幾季保持主要增長動力。
他認為，我國作為全球半導體供應鏈關鍵節點，將受益於全球對人工智能（AI）數據中心和伺服器的需求，全球半導體市場預計明年增長12.5%。
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製造業的擴張預計會對我國貿易相關的服務業有溢出效應，例如批發貿易和航運運輸業。此外，蔡漢廷也估計，現代服務業也會在未來幾季支撐整體經濟增長，資訊通信科技是增長動力。
他預期未來幾個月，全球利率會逐步下調，進而支持全球經濟增長，我國的金融服務領域也因此會為經濟增長做出顯著貢獻。
一旦柔佛—新加坡經濟特區（JS-SEZ）協議簽署，新加坡和馬來西亞便會從明年開始，分幾年陸續發展特區，增強經濟一體化和連通性。兩地商家可以受惠於新加坡作為商業和金融中心的優勢，以及柔佛充裕的土地、能源和人力。預計受益的行業包括數據中心、電子、旅遊和再生能源。
我國製造與服務領域企業，對今年10月至明年3月的商業預期看法維持正面，分別連續七個季度和16個季度在商業展望調查中展現積極態度。
通貨膨脹方面，蔡漢廷估計，我國2025年的整體通脹率和核心通脹率將處於2%和1.8%。核心通脹率預期較低反映了消費税增加的影響消退、進口價格通脹受控，以及進口價格上升轉嫁給消費者的速度減慢。
金管局明年可放緩新元升值步伐
有鑑於此，他認為新加坡金融管理局明年有空間放緩新元的升值步伐。為應對高企的通脹，金管局已連續六次保持貨幣政策不變，讓新元穩步升值。
蔡漢廷估計，2021年至2024年，政府的財政盈餘達18億元，有更多財政資源支持政府平衡長期舉措與短期挑戰如生活費高漲。
雖然明年經濟前景受看好，星展報告也指出，我國可能面臨的風險，如地緣政治糾紛加劇、貿易緊張關係也可能干擾全球的製造業，使到成本增加，進而衝擊新加坡這個開放的經濟體。
特朗普11月末在社交平台説，上任首日要對從墨西哥和加拿大進口的所有物品徵收25%的關税，對中國的進口加徵10%的關税，大大體現了特朗普的保護主義和不可預見性。
專注中國的星展經濟師估計，美國對中國的出口徵收60%關税，將降低中國實際經濟增長最多達一個百分點。這個負面衝擊也將導致我國的經濟增長下滑0.4至0.8個百分點。
至於美國計劃對其他國家的進口徵收10%至20%的關税，我國因為與美國簽署了雙邊貿易協定而風險較低。