中國需求放緩全球奢侈品市場第三季銷售同比降4% | 聯合早報

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2024-12-05

由於中國奢侈品客户的需求比預期疲弱，今年第三季，全球奢侈品市場的銷售比去年減少4％，與第二季相比也低了1％。分析預計，第四季的銷售表現不會有多大改善，以致今年是20年來，奢侈品表現第六差的一年。

不過明年下半年，隨着中國的逐步復甦和美國市場的進一步走強，奢侈品增長會略超歷史平均水平，推動全年達到4%。

滙豐全球研究（HSBC Global Research）發佈的最新全球奢侈品報告披露，奢侈品市場今年第三季的表現不如預期，法國奢侈品集團路威酩軒（LVMH）10月發佈的銷售報告已初露端倪，旗下的主要時裝與皮革業務的銷售，第三季反轉第二季1%的增幅，掉頭下滑5%。

報告所涵蓋的各個奢侈品牌在第三季的銷售表現差距大，開雲（Kering）管理的旗下品牌古馳（Gucci）的銷售下跌25%，而Miu Miu的零售銷售則大增105%。其他知名品牌如Prada和愛馬仕（Hermes）都取得雙位數的增長率，分別為18%和11%。

報告對客户表現做出分析後，得到的結論是，奢侈品銷售不理想主要是因為中國客户的需求疲軟。

延伸閲讀

[報告：2032年全球奢侈品消費來自中國佔比將達34％

](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_11_28_648938) [中國消費者對奢侈品需求下滑路威酩軒第三季度收入下跌

LVMH、Prada、和歷峯（Richemont）都指出，中國客户第三季的需求都出現放緩。雖然蒙克萊（Moncler）第三季繼續取得增長，但增速都比前幾個季度有所減慢。

除了中國消費者的需求減少以外，第三季美國人的消費需求沒有多大改善，歐洲的需求大致不變，也讓奢侈品牌面對窘境。

展望明年，報告預測奢侈品市場的增長率會達到4%，主要因為下半年中國逐步復甦和美國市場進一步走強，使得下半年增長達到7%。

從歷史來看，美國股票市場的表現與奢侈品需求有着正面的關聯性，但今年的情況不同，可歸因於消費者在總統選舉之前採取觀望的態度。隨着選舉落幕，市場氣氛好轉促使銷售開始復甦。

報告認為，那些在美國有高曝光率的品牌，如LVMH、歷峯和博柏利（Burberry）都會受益。美國市場的情緒有改善，奢侈品公司或會增加在當地的投資，以在短期內掌握上升的需求。

“因為大部分地區的零售覆蓋面仍然不足，這是擴大零售覆蓋面方面的機遇，可以作為長期戰略投資的領域。”

滙豐也相信，面向奢侈品消費羣體中最富裕階層、並在價格上漲方面保持更合理策略的品牌，應該會在2025年繼續擴大市場份額。

滙豐全球研究認為，奢侈品銷售的增長會在明年加速，盈利降級週期幾乎成為過去，對奢侈品領域利壞因素也已經定價，因此，現在是投資者重新考慮投資的時機。滙豐全球研究將愛馬仕和LVMH的評級從“持有”上調至“買入”。