港11月PMI顯示營商環境好轉但幅度温和 | 聯合早報

香港企業活動連續兩個月處於擴張水平，但營商信心卻跌至逾一年低位。有分析指出，國際間的貿易壁壘加劇，將在明年對香港的經濟環境帶來更大的不確定性。

反映香港私營經濟的標普全球香港採購經理指數（PMI）星期三（12月4日）公佈，11月份為51.2，較10月的52.2回落，反映香港營商環境在接近年底時持續好轉，不過改善幅度較10月温和。

期內，香港本土需求回升、業務拓展得宜。香港企業在新訂單按月增加的支持下，連續兩個月擴張經營活動。11月以批發及零售業的訂單增長和經營活動擴張最為突出。但由於外銷需求萎縮，整體訂單和經營活動的增長均較10月温和。

此外，銷情持續升温，導致積壓訂單14個月以來首次由跌轉升，有關增幅雖為去年7月以來最大，但整體有限。企業為了清理未完成工作，增聘員工，為七個月以來首次，而新增職位集中在批發及零售業。

標普全球市場財智經濟研究部副總監潘婧怡表示，基於10月及11月份數據，香港PMI反映香港經濟增長於今年最後一季好轉，即使產出增長在最近一個月放緩，但景氣依然持續。新訂單增長和積壓重拾升幅，進一步顯示私營企業將於未來數月繼續增產，而就業人數亦已突破五月以來跌勢，公司開始增聘員工。投入成本通脹降温至近四年低位，也就為香港經濟紓緩銷售價格通脹。

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他説：“下週召開的中央經濟工作會議將會部署明年經濟工作，這部分或可帶動市場信心。旅遊業方面，香港復復甦情況慢慢改善，機場三跑啓用及一簽多行措施也可以帶動經濟。”

但潘婧怡指出，香港企業的悲觀情緒已升至13個月高位，營商信心顯然低迷，多少反映業者有關貿易壁壘風險對後市影響的憂慮。此外，香港11月出口訂單由升轉跌，表明外部需求疲弱。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，明年香港經濟將面臨三方面壓力，包括中國經濟增速或持續放緩，貿易壁壘影響企業盈利以及美國減息速度或不如預期快。

他説︰“所以我認為香港企業活動短期還是會擴張的 ，但是明年第一季度開始可能壓力就會開始浮現出來。”

香港金融學者李兆波接受《聯合早報》訪問時也認為，特朗普政府即將上台，對香港明年的經濟環境帶來更大的不確定性。他説：“特朗普的強硬政策可能會影響到香港的市場，這是我們需要警惕的。”

李兆波指出，值得注意的是，港府財政司司長陳茂波日前預計本財政年度將錄得約1000億港元赤字，他認為香港公務員必須減薪或凍薪，以節省開支，“目前香港財赤的情況已經相當嚴峻，如果港府無法開源，減薪是唯一可行的辦法。我認為減薪8%至10%是合理幅度。”