中央經濟工作會議揭幕 將確定明年政策基調、擘畫發展議程 | 聯合早報

來源：彭博社

中國將於週三啓動年度經濟工作會議，制定明年的政策，最高領導層暗示，在可能與美國爆發貿易戰的情況下，將出台更為有力的經濟刺激措施。

為期兩天的中央經濟工作會議預計將持續到週四，將制定2025年的經濟議程。與會者一般包括部分中央政府和省級領導，以及國有金融機構和企業的負責人。

會議將使投資者得以一窺決策者對於來年的政策想法。中共中央政治局本週再次啓用了十多年前全球金融危機以來未見的措辭，許諾要採取“適度寬鬆”的貨幣政策，和“更加積極”的財政工具，以支持經濟的增長。

瑞銀集團首席中國經濟學家汪濤表示，由於美國可能提高關税，未來兩年中國政府可能會增加政策支持力度。她補充道，這包括在即將召開的工作會議上對2025年採用更具支持性的政策基調。

會議可能會討論設定2025年的經濟增長目標，儘管具體的目標要到明年3月兩會期間才會公佈。瑞銀和花旗集團的經濟學家預計，北京將再次把目標定在5%左右，以錨定市場預期，雖然實現該目標可能有難度。

投資者也將密切關注哪些經濟領域是重點，尤其是是否會進一步關注或出台新的戰略來支持內需及樓市。

迄今為止的許多刺激措施針對的是生產者和基建，尤其在電動汽車、光伏和電池產業。在美國當選總統唐納德·特朗普威脅要對中國產品徵收高達60%的關税的情況下，外界進一步呼籲北京轉向更加以消費為重的政策。

中央政治局將促消費當作重中之重，暗示中央經濟工作會議將關注2025年的需求狀況。習近平強調製造業是經濟增長的引擎，引起了美國和歐盟方面的不滿，指責中國令它們的市場充斥着低價的商品。

經濟學家預計，決策者也可能設定高達4%的高於往常的赤字目標，從而為增加中央政府借款以提振經濟奠定基礎。

雖然財政政策的基調可能具有支持性，分析師預計2025年初只會出台温和的擴張性措施。花旗集團經濟學家餘向榮認為，如果外部風險成真，可能會有額外的支持措施跟進，明年的政策辦法可能與2024年高度契合。

餘向榮在報告中寫道，當局可能會對增長軌跡和關税威脅做出反應，如果增幅下跌過多，就會增添更多的支持。他指出，中央經濟工作會議可能會釋放積極主動採取行動的基調，但高層的引導可能無法解決工作層面的問題。

中國國家主席習近平過去一週已經藉助多次會議傳達對於經濟表現的信心。上週五，他在黨外人士座談會上指出，經濟運行總體平穩、穩中有進。

本週，他在北京會見世界銀行等主要國際經濟組織負責人後表示，有充分信心實現今年的經濟增長目標。

但他也對脱鈎斷鏈表達了擔憂，稱希望美國方面能與中國保持對話、拓展合作、管控分歧，推動中美關係朝着穩定、健康、可持續的方向發展。

“關税戰、貿易戰、科技戰違背歷史潮流和經濟規律，”習近平表示。“不會有贏家。”