電子產品雙位數勁漲 11月非石油國內出口止跌上揚3.4% | 聯合早報

zaobao

2024-12-18

受全球科技週期復甦和集成電路需求激增帶動，電子業出口取得雙位數勁漲，帶動我國11月非石油國內出口（NODX）止跌回升。

分析師指出，這一表現超出市場預期，也顯示出全球供應鏈調整和提前出貨效應在年底前開始發揮作用。不過，地緣政治和貿易戰的不確定性在接下來或許會對我國經濟構成挑戰。

新加坡企業發展局星期二（12月17日）公佈的最新數據顯示，我國11月非石油國內出口同比增長3.4%，逆轉了前一個月的4.7%跌勢。彭博社此前的經濟師調查預估，11月非石油國內出口將下滑1%。

經季節性調整後，11月非石油國內出口環比上漲14.7%，扭轉前一個月的7.5%跌幅。

電子產品是出口反彈的主要動力。它在11月同比增長23.2%，遠高於10月的2.6%增幅。集成電路、磁盤媒體產品和個人電腦是電子業出口主要增長動力，分別增長28.9%、114.7%和75.3%。

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星展銀行經濟師蔡漢廷認為，11月出口表現亮眼，這一增長或延續至今年年底甚至2025年初。這可能歸因於企業在特朗普2.0環境下，美國關税可能上調導致的提前出貨。“不過，地緣政治與貿易戰加劇，將對我國在內的高度外向型經濟體構成中期挑戰和下行風險。”

他也説，我國電子產品出口的上行週期仍然穩固，主要受強勁的外部需求支撐。“這種需求可以從新出口訂單的持續擴張中看出，特別是人工智能（AI）應用的普及，推動了持續的產品更新週期。”

大華銀行副經濟師許俊傑則認為，新加坡的電子出口增長可能在未來幾個月見頂，因為區域經濟體如韓國和台灣的電子週期已在第三季“明確見頂”，並正進入下行階段。

11月非電子產品出口同比下降1.6%，較10月的6.8%跌幅有所收窄。醫藥、石化及紙質品的出口跌幅最大，分別下滑63.8%、5.3%和89.9%。

野村證券經濟師帕拉奎勒斯（Euben Paracuelles）和布努奇（Charnon Boonnuch）的分析指出，醫藥產品出口主要受基數效應影響而承壓。不過，隨着這領域的新產能即將投產，預計未來幾個月醫藥產品出口將進一步改善。

他們也預測我國今年經濟增長為3.8%，高於市場共識的3.5%，主要受電子業需求帶動。

他們還認為，明年上半年製造業將繼續擴張。然而，下半年受保護主義加劇對外部需求產生的負面影響，增長勢頭可能減弱。即便如此，我國經濟明年將增長2.8%，接近官方預期的上限。　　

按出口市場劃分，新加坡對台灣、香港和馬來西亞的非石油國內出口在11月分別增長42.7%、35.3%和24.4%。然而，對美國、中國大陸、日本、泰國，以及歐盟的出口則出現下降。總貿易額則同比增長5%，扭轉了10月2.2%的下滑，出口和進口皆增加。

許俊傑認為，雖然我國對歐盟和美國的出口有所減少，但11月的數據相比今年第二和三季顯著改善，這可能受美國聯邦儲備局及歐洲央行持續降息的影響。

他也説，我國對中國的非石油國內出口疲軟，顯示中國消費者信心依然不足。儘管如此，他認為中國市場或在未來迎來複蘇。

“雖然中國11月的零售表現令人失望，但穩定房地產市場的政策開始起作用。此外，隨着中國央行近期的貨幣政策立場改變，可能會陸續出台更多寬鬆措施。”