解僱事件致股價跌逾10% 分析師仍看好新郵政前景 | 聯合早報

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2024-12-24

新加坡郵政（SingPost）出現企業治理危機，導致股價大跌逾10%。但股票分析師認為，這起事件固然反映新郵政治理風險提高，它的長期發展前景依舊良好。

新郵政星期天（12月22日）突然宣佈開除三名高管，這顆震撼彈導致公司股價在隔天開市後便不斷下滑，全天下跌10.7%，收報0.50元。

新郵政剛在12月初宣佈以企業價值10億2000萬澳元（約8億9760萬新元）脱售澳洲子公司Freight Management Holdings（簡稱FMH）。投資者對公司前景重燃希望，本月股價一度直線上升，並在4日達到0.595元的高峯。不料，公司爆出監管疏失醜聞，讓投資者頓失信心。

公司在磋商和脱售澳洲業務的同時，也在對國際業務部職員行為不當的舉報進行調查，讓市場擔心，脱售計劃可能遇阻。

對此，新郵政發言人回覆《聯合早報》詢問時説，雖然兩者在時間點上重疊，但澳洲業務脱售計劃，與公司對職員採取紀律行動及更換領導層之間沒有關聯，事件對脱售計劃沒有實質影響。

延伸閲讀

[林清清辭任新郵政董事會成員

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_23_728411) 發言人説：“脱售FMH是董事會較早前做出的決定，而且是基於為股東釋放價值和優化新郵政業務組合的策略。”

馬來亞銀行證券分析師薛澤銘認同這個説法。他受訪時指出，這次的監管疏失事件發生在國際業務部，與澳洲業務無關，因此他不認為脱售計劃會受到影響。此外，客户也已同新郵政和解而且還續約。

“我們認為這只是新郵政發展道路上出現了一點顛簸，但長遠前景依舊良好，甚至還加強了。我們預測，董事會將加倍努力提高給股東的回報，並脱售更多非核心資產套現。脱售澳洲業務的交易料會繼續，因為董事會認為這是最佳選擇。”

Moomoo交易副經理塗駿祥也對新郵政的股價走勢充滿信心。

他受訪時説，投資者可考慮公司資產如新郵政中心和區域電商物流中心，來確定公司的賬面價值是否符合他們的風險承擔能力。

“儘管傳出負面消息，新郵政的股價仍比今年第一季的最低股價還高。若董事會和新管理層解決了眼前問題，這可能是長期投資者進場良機。”

華僑銀行研究分析師林康麗則較關注在明年2月舉行的特別股東大會，因為澳洲業務脱售計劃必須在大會上獲得股東表決通過，而“不當行為事件”是否會影響交易仍是個未知數。此外，公司也沒有提供關於今後增長策略的信息。

有鑑於此，她維持對這隻股的現有預測，但把股權風險溢價（equity risk premium）提高50個基點至5.5%，以反映公司治理風險和不確定性升高。公允價也從0.58元下調到0.54元，但保留“持守”評級。