標普500指數2024年漲勢令人震驚 新的一年還得漲下去 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Alexandra Semenova、Sagarika Jaisinghani

在2023年這個時候，美國股市的漲勢甚至已經超過了最樂觀的預期目標，華爾街的預測者確信股市無法保持這種令人眼花繚亂的節奏。

因此美國銀行、德意志銀行、高盛集團和其他一些大公司的策略師發出了對於2024年的預測，一種共識已經成形：在人工智能AI和經濟帶動之下，標普500指數2023年上漲了超過20%，新的一年只可能温和上漲。

然而股價非但沒有失去動力，反而繼續飆升。到1月下旬時標普500指數已經超過了策略師設定的平均年底目標。此後指數不斷創下歷史新高，2024年有望實現25%的漲幅，從而創下自1990年代末互聯網泡沫以來最強勁的連續年度漲幅。

“其中有一種奇蹟般的因素，”Evercore ISI首席股票和量化策略師Julian Emanuel説，“趨勢可能持續得更久、走得更遠，超乎人們的想象。”他到年中時他放棄了對標普500指數小幅下跌的預期，並且在主要策略師中第一個將2024年底目標定在6,000點。

經濟走強滲透到企業利潤中，支持了股市的上漲。與此同時對人工智能的興奮繼續推高大型科技公司股價，如Alphabet、亞馬遜、蘋果公司、Meta Platforms和英偉達。漲勢還得到了另一個提振，當選總統唐納德·特朗普承諾減税和有利於企業的政策。

摩根大通市場研究團隊負責人Dubravko Lakos-Bujas表示，預測失誤反映出難以預測到所謂七大科技股飆升。但他表示目前的樂觀情緒有充分的理由，例如美聯儲放鬆政策，華盛頓的權力更迭，以及中國政府渴望保持經濟增長。他預計標普500指數2025年將升至6,500點，較上週五水平上漲約9%。

當然股價急升也引發了一些人對估值過高的擔憂。對於與人工智能相關公司來説尤其如此，因為這種技術是否會實至名歸存在不確定性。市場對特朗普獲勝的欣喜忽視了他的關税和減税計劃帶來的風險，而這可能會重新引發通脹並阻礙全球貿易。

但很少有人預期漲勢結束。事實上彭博追蹤的19位策略師中沒有一個預計標普500指數2025年下跌。即使是最低預期也是持穩，最樂觀的水平是7,100點，意味着上漲19%。

德銀首席美國股票和全球策略師Binky Chadha過去三年一直屬於華爾街的看漲陣營。他的2025年目標為7,000點，是最樂觀之一，反映了他對經濟持續增長和低失業率的預期。他説他並不擔心跑過頭。

他説，“在典型的年份，股市每兩三個月就會出現回落3%到5%的情況。這麼説就不買股票了嗎？不是，應該買，因為正在上漲。”