MicroStrategy 在增加優先股發行後購買比特幣 - 彭博社

MicroStrategy Inc. 在弗吉尼亞州泰森角的總部。

攝影師：Stefani Reynolds/BloombergMicroStrategy Inc. 在宣佈將使用永久優先股以及普通股和債務來收購更多加密貨幣後，購買了價值1.01億美元的比特幣。

這家位於弗吉尼亞州泰森角的企業軟件公司轉變為槓桿比特幣代理，已連續九周購買比特幣，聯合創始人兼董事長邁克爾·塞勒旨在推進其比特幣持有策略。它持有約443億美元的比特幣。

根據週一向美國證券交易委員會提交的文件，MicroStrategy在12月30日和31日以約94,000美元的平均價格購買了1,070個比特幣代幣。

該公司還宣佈將在第四季度報告另外10億美元的減值損失。這與最近的購買相結合，意味着MicroStrategy的資產負債表上的比特幣將在新年初增加179億美元，接近240億美元，因為該公司開始對其加密貨幣持有進行公允價值會計處理。

週五，該公司表示計劃通過一項或多項永久優先股發行籌集高達20億美元，這將優先於其A類普通股，計劃在第一季度進行。優先股發行是其計劃通過2027年籌集420億美元資本的一部分，使用市場銷售股票和可轉換債務發行。MicroStrategy已經超過了其三分之二的股權目標，塞勒在12月表示，該公司預計將在第一季度更多地轉向固定收益市場。

對沖基金一直在推動一些需求，因為他們尋求通過購買債券和賣空股票來進行可轉換套利策略，基本上是在押注基礎股票的波動性。

根據Benchmark分析師Mark Palmer的説法，MicroStrategy需要繼續籌集資金以進行比特幣購買，因為其基礎軟件業務在過去四個季度中有三個季度出現了淨虧損。通過發行永久優先股，公司可以接觸到希望降低波動性的投資者基礎，如保險公司、養老基金和銀行。

MicroStrategy減緩每週比特幣購買

來源：MicroStrategy SEC文件

注意：購買公告日期

MicroStrategy的股價在週五收於330.66美元，遠低於其11月20日創下的473.83美元的歷史高點。比特幣價格最近波動，交易價格在100,000美元左右，在12月達到108,316美元的日內高點。

MicroStrategy作為比特幣的槓桿投資意味着它往往能夠跟隨加密貨幣的價格波動。

“這種波動性本身是MicroStrategy方法的一個關鍵元素，因為它使公司能夠更容易地進入資本市場，特別是可轉換債券市場，”Palmer説。“如果公司不是以這種方式交易，並且不存在這種波動性，實際上會更難執行其策略。”

雖然MicroStrategy的波動有助於籌集資金，但散户投資者往往更受動量驅動，因此更關心下跌。一些投資者也對公司最近旨在將A類普通股的授權股份數量從3.3億增加到103億以籌集更多比特幣購買資金的計劃表示擔憂。MicroStrategy的股價在12月代理申請當天下跌了多達9.6%。

由於公司可發行的股份較少，它正在尋求更多的靈活性來籌集資金以繼續購買比特幣，但這確實給股東帶來了挑戰，亞當·科貝西，科貝西信函的創始人説。

科貝西説：“這是一個兩難局面，一方面有人説這會稀釋股份，他們在賣出股票，因為他們不希望增加授權通過。” “但另一方面，有人説如果不通過，他們就無法繼續購買比特幣，整個投資策略就有點破裂。”

根據週五的SEC文件，關於股份增加的投票定於1月21日進行。由於賽勒是公司的大股東，預計修正案將會通過。

科貝西表示，如果通過，增加的股份可能會使MicroStrategy的股票更加波動，因為公司將變得更加槓桿化。雖然MicroStrategy通常比比特幣增長更快，但在過去一個月中，由於公司面臨其他逆風，而不僅僅是作為比特幣的代理，其表現不及加密貨幣。

對該股票持“買入”評級的帕爾默表示，他認為由於股份增加提案導致的股價下跌“有點過度反應”，因為公司的策略一直是發行股份以進行增值的比特幣購買，這可以使股東受益。

MicroStrategy此前在11月和12月的幾周內進行了超過10億美元的代幣購買，但最近幾周的購買量有所下降，即使比特幣價格已從創紀錄的高點下跌。由於MicroStrategy在資本目標上遠遠領先，帕爾默認為這尚不構成擔憂。

“我們看到公司的戰略提前推進，這在我們看來並不意味着放緩，而是公司採取的激進方法的反映，特別是在美國選舉之後，”帕爾默説。“公司的比特幣購買方式不是程序化的，而是機會主義的。”