墨西哥以創紀錄的85億美元進行三部分債券發行 - 彭博社

克勞迪婭·謝因鮑姆，墨西哥總統，在2024年11月6日星期三於墨西哥城國家宮舉行的新聞發佈會上發言。

攝影師：斯特法尼亞·科爾皮/彭博社墨西哥啓動了2024年拉丁美洲債券發行，出售了創紀錄的債務，正值政府承諾控制支出，同時應對貶值的比索。

該國以85億美元的三部分交易進行出售，消息人士稱。這超過了國家預算允許主權在今年以硬通貨債務籌集的金額的一半。

此次出售——是克勞迪婭·謝因鮑姆總統任內的首次——是在墨西哥立法者通過一項預算法案之後，該法案旨在減少財政赤字，同時維持對國有石油鑽探公司墨西哥石油的支持。

這也恰逢唐納德·特朗普第二次就職的幾周前。共和黨人重返白宮的前景使新興市場貨幣動盪不安，尤其是比索，因為交易員們權衡更高關税對全球利率和美元的影響。

這是當天發展中國家的第二筆高調交易。沙特阿拉伯，去年新興市場最大的債券發行國之一，也在進行另一筆三部分的歐元債券交易。

“洪水閘門已經打開，”倫敦Pictet資產管理公司新興市場硬貨幣債務的聯合負責人Guido Chamorro説道。墨西哥有“巨大的融資需求，在新美國政府上任之前發行債券是有意義的。”

由於司法系統的改革讓投資者感到不安，加上特朗普誓言對該國所有產品徵收高額關税，墨西哥資產在去年遭受重創。

謝因鮑姆在11月與特朗普通話時表示，她相信將達成協議以避免徵税。

儘管如此，墨西哥比索在2008年全球金融危機以來表現最差，而墨西哥的美元債務在2024年給投資者帶來了平均3%的損失，落後於發展中市場的指數，彭博社的數據表明。

“我認為沒有人會忽視墨西哥有很多地雷需要規避，但輕倉位和良好的估值導致對政府債券的強勁需求，”巴爾的摩T. Rowe Price的新興市場主權分析師Aaron Gifford説道。

新債券

這些債券的到期時間為2030年、2037年和2055年，收益率分別約為比國債高出170、230和255個基點，相關人士表示，定價從初步指導中收緊。

根據週一的招股説明書，BofA證券、高盛、摩根大通、斯科舍銀行和SMBC日興負責了這筆交易。

墨西哥傳統上在年初進入全球市場

來源：彭博社

墨西哥大約在一年前出售了美元計價的債券，進行了一筆當時的創紀錄交易，共籌集了75億美元。該國傳統上在年初進入全球市場，2024年1月和8月分別還出售了歐元和日元計價的債券。

特朗普風險

克勞迪婭·謝因鮑姆，墨西哥總統，在2024年12月5日墨西哥城的新聞發佈會上。攝影師：斯特凡尼亞·科爾皮/彭博社週一，新興市場資產上漲，因為《華盛頓郵報》報道特朗普的助手正在討論僅對“關鍵進口”徵收關税，這加大了人們對他的關税計劃將比之前預期更具針對性的押注。

隨着特朗普在社交媒體上發佈消息稱該報道不準確，他們削減了一些漲幅。

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儘管拉丁美洲最大的債務銷售承銷商預測發行量可能與去年的繁榮相匹配，但對美聯儲降息、特朗普重返白宮以及對中國經濟的擔憂——加上當地政治風險——對前景構成挑戰。