過度的通脹恐慌可能是有害的，Cipollone警告 - 彭博社

Alessandra Migliaccio

2025-01-09

過度擔憂未來可能的通貨膨脹衝擊，可能會對經濟造成傷害，歐洲中央銀行董事會成員皮耶羅·奇波隆內表示。

“為了防範未來的通貨膨脹衝擊而抑制需求，在我看來，今天是適得其反的，”奇波隆內在接受意大利報紙《晚郵報》採訪時表示。“進一步侵蝕我們的經濟潛力將增加通貨膨脹壓力，而不是減少它。”

過於謹慎是有風險的。“如果將經濟維持在其潛力以下，就會削弱經濟，並失去在衝擊發生時應對的必要空間，”奇波隆內指出。

“更高的速度限制，使實際GDP增長與其潛力相符，工資增長與生產率提升相一致，有助於以更少的壓力應對未來的價格動態問題。”

去年，歐洲中央銀行共四次將基準利率每次下調四分之一個百分點。由於通貨膨脹現在幾乎回到目標值，經濟學家們預計到年中存款利率將從目前的3%降至2%。

然而，一些貨幣政策制定者對利率過快下調錶示擔憂。這背後是對工資上漲的擔憂，以及對包括貿易戰在內的地緣政治緊張局勢可能再次推高價格的擔憂。

歐洲央行的貨幣政策不應“過度”防範未來可能的通脹衝擊，Cipollone表示。相反，它應努力在不施加過大壓力的情況下發揮經濟的潛力。

來自各方的歐洲央行貨幣政策制定者已表示，他們準備將利率調整至一箇中性水平，這一水平既不會限制經濟活動，也不會刺激經濟。然而，他們對這一中性水平的具體位置存在分歧。

根據歐洲央行董事會成員Isabel Schnabel的説法，存款利率已經接近中性水平。然而，像Francois Villeroy de Galhau這樣的理事會成員認為，仍然有相當大的放鬆空間。