我曾是一名華爾街分析師他們已經無關緊要 - 彭博社
Shuli Ren
華爾街分析師正在逐漸消失。
攝影師：蒂莫西·A·克拉裏/法新社/蓋蒂圖片社
最近的一篇彭博社文章對華爾街研究職位發出了警報。在全球15家最大的銀行中，股票分析師的數量比十年前減少了約30%，大多數裁員發生在歐洲和亞洲。薪酬也停滯不前，迫使許多人重新定義自己。有些人正在成為Substack和X等平台上的內容創作者。
我自己也經歷了類似的蜕變：在全球金融危機後，我進入了新聞行業，當時我以前的僱主雷曼兄弟控股公司破產。從許多方面來看，這是一個不錯的職業選擇。
彭博社觀點一切可能都是會計欺詐抖音出售應該是特朗普的第一筆交易不要讓數據欺騙你：美國正在辜負職場女性私募股權不應出現在你的401(k)中官僚主義和銀行監管不斷侵蝕分析師所能提供的附加價值。賣方研究是一種營銷工具。如果投資銀行的見解及時且獨特，他們可以希望留住客户並收取佣金。但冗長的合規和編輯過程正在減緩這一進程，尤其是在出現意外的首席執行官更換等突發新聞時。通常，當賣方研究發佈時，投資者已經在其他地方找到了知情意見。對於全球銀行而言，情況在中國更加嚴峻，那裏的監管更為寬鬆，競爭更為激烈，當地券商幾乎免費提供他們的研究。
更糟糕的是，即使是付費客户有時也難以訪問研究。歐洲貸款機構，例如，受到MiFID II法規的約束，該法規要求資產管理公司直接為他們使用的報告付費。當市場出現劇烈波動時，嘗試登錄他們的研究門户：必須耐心等待，並忍受多次身份驗證的步驟。
與此同時，社交媒體的興起使分析師的生活變得更加困難。在中國，所謂的“小文章”——通常是以圖像形式在微信羣中分享的未經驗證的小新聞，以避免基於文本的審查——可以影響股票和債券價格。分析師不會對這些文章發表評論，因為它們通常無法驗證，除非它們以有意義的方式影響證券定價。隨着這些市場謠言的定期出現，賣方研究顯得沉悶且不及時，在投資者最需要的時候並沒有用處。
誠然，如果分析師能夠對行業趨勢做出正確預測，她仍然是非常有價值的。但可惜的是，在像中國這樣的市場上幾乎沒有長期趨勢可言，短期的政府通知就可以摧毀整個盈利行業，正如我們在視頻遊戲、金融科技和課後輔導中所看到的那樣。即使在美國，投資前景也因唐納德·特朗普即將重返白宮而變得不可預測。
當然，還有其他地震因素使華爾街分析師變得無關緊要。正如我的同事馬特·萊文所指出的，市場集中意味着資產管理者只需要 理解幾十只股票，從而減少了將研究外包給投資銀行的需求。股票池的縮小——在美國，上市公司的數量從1996年的高峯減少了一半——也意味着需要的股票分析師更少。
多年來，人們問我是否擔心人工智能和社交媒體會使新聞業變得過時。我的回答一直是，我考慮反事實，並問自己作為股票分析師是否會感到快樂和投入。如今，至少我不必處理過多的官僚主義和合規問題。
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