中國對鋁產能的限制將減緩產量並減少出口 - 彭博社

中國的鋁業，全球最大的鋁業，今年正接近一個轉折點，因為產能限制開始抑制生產，並吸引企業向海外擴張。

政府在2017年將年產能限制在4500萬噸，以應對過剩供應和排放。這個上限已經達到，預計週五的年度數據將顯示2024年的產量創下超過4300萬噸的紀錄。

這意味着生產增長必須放緩，這可能會減少可供出口的金屬，並在對 俄羅斯鋁的制裁可能進一步收緊的情況下，支撐價格。根據上海 metals market 的數據，預計中國的產量在2025年僅增長2%，而去年估計為3.9%，到2026年將縮減至僅0.7%。

中國的鋁出口

來源：中華人民共和國海關總署

根據滙豐控股有限公司中國材料分析師霍華德·劉的説法，鋁價在最近幾個月大致保持在一個區間內，並可能在農曆新年期間的市場冷靜期內下跌。但考慮到供應限制和對需求的預期，鋁價在此之後可能會反彈。

“可再生能源的結構性需求增長將繼續抵消房地產行業的疲軟，並將繼續成為中國持續經濟刺激的重點，”劉在上週的一份報告中表示。

中國的價格優勢幫助推動了鋁產品的出口在去年增長了17%，達到了創紀錄的670萬噸。這種優勢可能會在税收減免在12月被取消後消失，並且隨着生產增長放緩。SMM表示，海外銷售在2025年可能下降多達9%，這可能意味着這種輕金屬的國際價格會上漲。

對國內擴張的限制已經導致中國冶煉廠在印度尼西亞建廠，以開發那裏的鋁土礦資源，儘管對碳密集型煤電的依賴以及基礎設施發展的緩慢進展令人擔憂，SMM分析師Cassie Yao表示。

一些較小的冶煉廠也在考慮在南美和非洲擴張，但這些努力仍處於非常早期的階段，她説。

最新動態

中國的自給自足追求已經將其推向了肯尼亞的澳洲堅果種植園和玻利維亞的牧場，作為近年來推動食品來源多樣化，擺脱傳統西方供應商的一部分。

大豆期貨在漲跌之間波動，因為交易員權衡數據顯示美國出口商連續第二天向中國出售了幾批貨物。

中國銀行去年新發放的貸款首次出現自2011年以來的下降，突顯出在通貨緊縮和房地產低迷的經濟中對融資的需求疲軟。

本週日記

(所有時間均為北京時間，除非另有説明。)

星期三，1月15日：

• CCTD關於中國煤炭的每週在線簡報，15:00
• 中國硅業協會每週價格評估
• 在北京舉行的中國新能源國際投資大會

星期四，1月16日：

• 在北京發佈中丹綠色電力合作報告

星期五，1月17日：

• 中國12月份工業產出，包括鋼鐵和鋁；煤炭、天然氣和發電；原油和煉油，10:00
  • 零售銷售、固定資產投資、房地產投資、住宅銷售、失業率
    • 第四季度GDP
    • 第四季度豬肉產量和庫存
• 中國每週鐵礦石港口庫存
• 上海交易所每週商品庫存，約15:30

星期六，1月18日

• 中國12月份第二批貿易數據
  • 穀物、糖、棉花、橡膠、棕櫚油、豬肉和牛肉進口
  • 石油產品進出口細分；液化天然氣和管道天然氣進口
  • 鋁土礦、鋼鐵和鋁進口；稀土產品、鋁土礦和銅出口