中國建築商中海地產尋求在倫敦獲得債務計劃批准 - 彭博社

違約的中國建築商中海集團控股有限公司將於週三進入倫敦法院進行為期三天的聽證會，尋求行使一種法律機制，使債務人能夠在沒有債權人完全批准的情況下完成重組。

公司代表將推動法院批准其重組提案，該提案的核心是將約56億美元的債務轉化為新債務和其他類型的證券支付給債權人。許多債券持有人反對這些條款，其中一組債權人將宣傳他們認為更有利的提案，以獲得更好的賠付。

中海集團之所以在倫敦，是因為它表示其債券受英國法律保護。但該案件受到亞洲行業參與者的密切關注，因為這是一箇中國債務人試圖利用英國破產法的顯著例子。被稱為跨類別強制重組，即使沒有所需的批准門檻，也可以對持不同意見的債權人類別強加重組條款。

此次聽證會是本週涉及中國建築商的一系列破產相關對抗中的一場預定的聽證會，這是一個不祥的開端，因為該國的房地產危機進入第五年，幾乎沒有緩解的跡象。如果法院支持中海集團，該公司將克服推進債務重組的重大障礙，而該裁決將為其他考慮英國管轄權的建築商提供案例研究。

分類處理

由於流動性緊張，這家與國家相關的公司在2023年9月未能按時償還其美元債券，並且暫停了對所有離岸借款的支付。一組債券持有人提交了一份尋求清算的請願書。

由於房地產銷售仍然疲軟，投資者對中海債券復甦的預期正在減弱。根據彭博社彙編的數據，其美元債券本週的交易價格約為每美元八美分。

一個被稱為“A級”的債權人集團，作為貸款方，已基本批准公司的重組計劃。香港法院將就他們的債務談判舉行聽證會。

與此同時，其債券持有人以及A級債權人將不得不在平行的倫敦訴訟中爭取他們的回收。案件中三個債券持有人組別——被分類為B、C、D類——中有兩個仍未批准中海的計劃。B類的批准率為47.7%，而D類的34.9%已同意當前條款，根據一份文件。