越南貿易順差使越南盾成為特朗普關税的靶子 - 彭博社

越南盾可能會測試新低，因為該國與美國日益增長的貿易順差使其面臨即將到來的唐納德·特朗普政府的針對性關税風險。

根據三菱UFJ銀行有限公司的高級貨幣分析師邁克爾·萬的説法，當地貨幣今年可能會接近每美元26,000。這意味着相較於當前水平貶值超過2%。分析師認為，美元的持續上漲和全球需求放緩將為越南盾帶來逆風。

“越南盾似乎在可能升級的貿易爭端言辭面前脆弱，”花旗集團經濟學家赫爾米·阿爾曼在1月10日的報告中寫道。他補充説，貿易戰升級和美國利率高企的風險可能導致近期美元和貨幣市場持續承壓。

在特朗普當選後，新興市場貨幣相對於強勢美元下跌，依賴貿易的國家因擔憂美國關税而特別脆弱。越南2024年與美國的順差超過1,000億美元，截至11月——僅次於中國和墨西哥——使其成為特朗普政策重塑貿易的主要目標。

自9月底以來，越南盾貶值超過3%。該貨幣在2024年最後一天對美元跌至歷史低點，促使中央銀行承諾穩定貨幣，同時控制通貨膨脹。越南國家銀行逐步降低越南盾的每日參考匯率，為貨幣的進一步貶值鋪平了道路。

中央銀行在週四將貨幣的每日參考匯率固定在每美元24,333越南盾。越南盾允許在參考匯率的兩側波動最多5%。當天對美元的匯率幾乎沒有變化，報25,386。

越南已承諾購買更多來自美國的飛機和液化天然氣等產品，以應對新的關税時代。然而，它與中國供應鏈的緊密聯繫可能會導致特朗普對某些行業徵收特定的關税，MUFG的Wan表示。

美國與越南的貿易逆差擴大

隨着越南增加出口，排名從2019年的第五位上升

來源：美國人口普查局

注意：數據截至2024年11月

鑑於越南是一個大型出口國，貨幣貶值可能並不全是壞事。分析師指出，該國近年來在全球出口中的市場份額有所增加。

不過，對越南商品徵收任何關税將削弱該東南亞國家作為多元化投資地點的吸引力。中央銀行可以選擇提高利率以支持越南盾，因為經濟增長是強勁的，儘管根據Natixis的高級經濟學家Trinh Nguyen的説法，SBV更可能保持政策穩定。

“我們認為，由於對特朗普關税的不確定性以及預計不會有美聯儲降息，越南盾在第一季度將會疲軟，”Nguyen説。

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