英國房價在今年面臨利率不確定性 - 彭博社

住房市場會迎來凍結嗎？（這又是一個視覺隱喻，我應該開設一個符號學課程）。

攝影師：多米尼克·利平斯基/彭博社歡迎訂閲獲獎的《精華財務》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這些對您的財富意味着什麼。

2025年房價的不確定前景

在英國所有與房價相關的常規指數和出版物中（而且有很多，因為坦率地説，我們對房地產有一種不健康的痴迷），我發現最有用的那個甚至不報告具體價格。

大多數房價指數會給出一個隨機的平均英國房價，這個價格在內部是一致的，但與其競爭指數引用的平均值或您所在地區的平均房屋沒有任何關係。但是，您在皇家特許測量師學會（RICS）的月度調查中不會得到這些。

相反，它會詢問房地產經紀人和測量師對市場的看法，以及他們對市場未來的預期。他們彙總這些回應並將其轉化為一個“平衡”，這大致給您一個關於他們作為一個羣體在當前和未來前景上有多消極或積極的概念。

您可能會認為這有點像問雨傘店老闆他們是否認為會下雨，或者問基金經理他們是否認為他們選擇的策略即將奏效。

然而，數據表明，房地產專業人士不僅對他們市場的情況有相當好的掌握，而且在事情不順利時，他們也不習慣於粉飾自己的觀點。

下面圖表中的白線顯示了被問者作為一個羣體認為未來三個月價格會漲還是會跌。我將這個數字提前了三個月，以便與灰色條形圖對齊，後者顯示了根據Nationwide的實際年度價格變化。

正如你所看到的，當地房地產中介的預言家對市場的短期方向有相當好的把握。

好吧，他們現在在説什麼？ 最新的RICS調查 – 針對12月 – 已經發布。這可能與你所期望的相符。即使在預算之後，商業活動也在回升 – 英國各地似乎都在經歷房價上漲。

幾位專家指出，趕在四月印花税假期到期之前的衝動可能會給市場帶來提振，但這不可避免地會很快減弱，因為在年初的前三個月達成的交易可能無法及時完成。

那些仍在吸引買房出租投資者的人當然對這一方面增加的印花税感到不滿。其他受訪者則對信心和近期疲軟的英國經濟數據，特別是上升的債券收益率感到有些擔憂。

在這一方面，他們會對昨天大西洋兩岸的通脹數據低於預期感到寬慰（儘管對英國的數據有一個警告）。這導致全球債券收益率大幅下降，因為投資者決定他們對利率上升變得有些過於緊張。

這可能會繼續下去，數據允許的話。在這個後疫情時期，經濟數據和市場對此的反應都非常波動，甚至可以説是過於戲劇化。根據事情的發展，我認為投資者可能會對通脹的擊敗變得過於興奮，或者對突然出現的衰退過於擔憂。

不過，從長遠來看——特別是在英國——我很難看到利率在今年大幅下降的情景。（我的意思是低於3.5%，所以我給自己留了很多餘地，但我的觀點是，我不認為2%會在不久的將來回歸）。

事情只能變得更好或更糟，這取決於情況

英國經濟的情況會惡化得更多嗎？這當然是可能的，今天關於11月GDP增長低於預期的消息並不令人鼓舞。

儘管如此，來自廣泛公司的交易更新仍然沒有明顯的困境跡象。考慮到成本上升——既由於通脹，也由於更高的税負——人們對前景確實持謹慎態度。

但公司在很大程度上滿足了市場預期，有些甚至超出了預期。例如，繼續關注建築行業，房屋建築商Taylor Wimpey今天報告稱，去年售出的房屋達到了之前指導的上限。

聲明是謹慎的，提到了抵押貸款成本和不確定的市場條件，但正如首席執行官珍妮·達利所説，“我們以強大的訂單和土地位置進入2025年。”

同樣，對於零售商來説，這是一個穩固的節日季節。我們回到了一個更廣泛的情緒似乎煩躁和沮喪的狀態，但這並沒有轉化為經濟行為。這是可以理解的——政治可能讓你感到沮喪，但這不會阻止你去酒吧（甚至可能會驅使你去那裏）。

我懷疑，今年最重要的變量將是就業。這是消費者能否維持經濟運轉的關鍵，至少在短期內（即未來一年），這對英國經濟至關重要，更不用説税收了。

從長期來看，如果經濟增長再次被社會接受，那將是件好事，但我們不要過於追求雄心。

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我今天早上讀的內容

• 如果你還沒有聽過，請查看我們與薩巴的博阿茲·温斯坦的播客，這個人在英國的投資信託行業引起了轟動。
• 唐納德·特朗普對格林蘭的突然興趣**與小行星採礦有什麼共同之處？**哈維爾·布拉斯揭示了一切。Javier Blas揭示了一切。
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奢侈品的好時光即將到來？攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社### 午間市場

從更廣泛的市場來看——富時100指數上漲0.6%，約為8,350。富時250指數持平，報20,340。10年期國債收益率為4.71%，較前一日有所下降，而德國、法國和美國的同類收益率均有所上升。（這很好，我們正在縮小我們與其他國家在利息成本上的差距——或稱“利差”）。

黃金上漲0.2%，每盎司2,700美元，布倫特原油下跌約0.8%，至每桶81.30美元。比特幣下跌0.4%，每枚99,300美元，而以太坊下跌2.3%，至3,350美元。英鎊對美元下跌0.3%，至1.220美元，對歐元上漲0.2%，至1.187歐元。

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今日名言

“我們在通脹的最後一公里，但隨着經濟疲軟，是時候將利率恢復到正常水平，以維持軟着陸。”

阿蘭·泰勒教授

經濟學家；英格蘭銀行貨幣政策委員會外部成員

泰勒作為貨幣政策委員會成員的首次演講中的一句話昨天的利茲大學商學院。### 給出一個數字……超越人們

• 5% BP正在裁減的員工比例以降低成本。

在你離開之前……

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週五需要關注的主要新聞包括：

• 在經濟新聞中，我們將獲得英國零售銷售數據，為12月。

• 在企業新聞中，我們將收到來自自存儲專家大黃集團的更新。

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