野村與T. Rowe聯手提高6%國債收益率的前景 - 彭博社

野村控股公司正在與T. Rowe Price一起看到10年期國債收益率在今年上升至6%的機會，在唐納德·特朗普即將就任下一任美國總統的幾天前做出了這一判斷。

“我們認為，10年期美國國債收益率相對於其兩個關鍵驅動因素——消費者價格通脹和財政平衡仍然偏低，”野村經濟學家羅布·蘇巴拉曼在週五的一份報告中寫道。考慮到特朗普的民族主義政策前景，目前的收益率也偏低，他們寫道。

對持續通脹和財政負擔的擔憂使得基準10年期美國國債收益率在本週達到自2023年底以來的最高點，隨後因數據顯示通脹降温而緩解，重新激發了對美聯儲今年進一步降息的押注。現在所有的目光都集中在週一特朗普的就職典禮上，以評估其政策對市場的影響。

根據該報告，野村預計即將上任的特朗普政府將“迅速而強硬”地採取關税措施。但它認為，像放松管制和提高政府效率這樣的去通脹供應側改革需要時間才能通過國會。

T. Rowe Price對美國收益率上升的預測也基於對特朗普任內財政困境加劇和通脹上升的預期。它預計基準收益率將在當前季度達到5%，然後可能進一步攀升。

野村表示，經過週期調整的美國預算赤字加上通貨膨脹已經達到了自1960年以來的最糟糕水平。

“似乎幾乎沒有空間來減少約2萬億美元的預算赤字，而這與到期債務的再融資相結合，可能導致今年美國財政部的總髮行量達到約5萬億美元，或佔GDP的17%，”野村經濟學家寫道。