全球投資者因佩特羅風險加劇而拋售哥倫比亞債券 - 彭博社

古斯塔沃·佩特羅於2024年6月7日在哥倫比亞卡塔赫納的銀行會議上發言。

攝影師：查理·科爾德羅/彭博社全球投資者正在迅速撤出哥倫比亞債券，因總統古斯塔沃·佩特羅對財政的管理而感到恐慌。

以比索計價的票據，稱為TES，是過去三個月表現最差的本幣政府債券，僅次於巴西，債券持有者遭受了3.5%的損失，而彭博社的整體指數則獲得了1.6%的收益。這一拋售主要是由外國投資者推動的，他們已將在市場上的持倉削減至2016年2月以來的最低水平。

XP投資公司的策略師安德烈斯·帕爾多表示，全球和地方因素的混合“摧毀了哥倫比亞本幣債務的年度表現”。“哥倫比亞的風險溢價在該地區以通脹為目標的國家中是最高的之一。”

哥倫比亞本地債務的前10大外國賣家

2024年外國基金在TES債券的淨銷售

來源：哥倫比亞審計總署

在這一年中，Stichting PGGM Depositary，一家管理荷蘭工人養老金的投資公司，出售了價值4.6億美元（2萬億比索）的頭寸，而新加坡政府處置了4.19億美元，科威特主權財富基金出售了2.23億美元，來自哥倫比亞審計總署的數據表明。

根據財政部的數據，到年底，外國公司僅持有1350億美元未償TES票據的18%。兩年前，他們是這些證券的最大持有者，擁有27%的份額，超過了本地養老金基金。

荷蘭基金經理拒絕評論，其他基金也沒有立即回覆尋求評論的問題。

在許多方面，哥倫比亞是新興市場情緒惡化的受害者，這些市場正在與美國資產爭奪投資者的關注。交易員們越來越相信，美聯儲並不急於加快降息，這增強了美元並波及全球貨幣市場。

但這些因素因對佩特羅（Petro）領導下哥倫比亞政策的質疑而加劇，佩特羅是一位在2022年當選的左翼人士，他承諾對該國的保守經濟模式進行重大改變。他以一項有爭議的提案嚇到了投資者，該提案旨在分散政府權力。由於税收收入不足、削減支出被削弱以及最低工資大幅提高，財政前景也成為了一個擔憂。

新任財政部長迭戈·格瓦拉（Diego Guevara）試圖通過承諾保持公共債務在可持續軌道上來安撫投資者。在本週的一次採訪中，他表示，未能做到這一點已導致該地區一些激進左翼政府出現“災難性”的後果。

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去年，哥倫比亞比索對美元貶值了12.5%，成為彭博社追蹤的表現最差的新興市場貨幣之一。

佩特羅週三任命學者勞拉·莫伊薩（Laura Moisa）和塞薩爾·吉拉爾多（Cesar Giraldo）為中央銀行的共同董事，他們將在2月底上任，並於3月參加第一次貨幣政策會議。這些任命可能會改變董事會的力量平衡，朝着更温和的立場發展。

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在上次會議上，中央銀行出乎意料地放慢了貨幣寬鬆的步伐，上個月將利率下調了25個基點，降幅小於市場預期。

作為貨幣政策委員會的投票成員，Guevara並沒有排除政策制定者在本月的下一次會議上將利率維持在9.5%不變的可能性。

佩特羅將最低工資提高9.5%可能會推遲通脹放緩至銀行3%的目標，預計將在年底前實現。

如果利率保持高位，這可能會幫助恢復外國投資者的一些需求，博哥塔的阿連薩瓦洛雷斯證券公司的首席經濟學家大衞·庫比德斯表示。

“在這種更具挑戰性的背景下，外國人對本地債券的胃口有所減弱，”他説。“但在國際層面，我們也看到公共債務普遍貶值，這與財政問題、政治問題有關，從主權信用的角度來看，整體上是一個風險更高的地區。”