新加坡元預計將走弱，因為新加坡金融管理局的政策轉變引起關注 - 彭博社

新加坡元已經接近兩年來對美元的最低點。

攝影師：Lauryn Ishak/Bloomberg由於市場預期新加坡中央銀行將轉向寬鬆政策，以及美國關税對全球經濟的影響，新加坡的貨幣疲軟可能會持續。

新加坡元已經接近兩年來對美元的最低點，期權數據顯示，市場上看跌押注的交易占主導地位，預計新加坡金融管理局將調整其立場。投資者押注這可能在1月24日發生，儘管今年晚些時候也有可能採取行動，這將允許更多時間觀察唐納德·特朗普重新擔任美國總統的情況。

新加坡是“東盟地區對美國關税上漲最脆弱的經濟體之一，”新加坡三菱UFJ銀行的貨幣策略師Lloyd Chan表示。他預測MAS將在本月通過略微降低其貨幣區間的斜率來放寬政策。

法國巴黎銀行也預計即將轉向，預計該貨幣將在未來一年內滑落至1.40。

由於投資者準備應對美國關税帶來的通貨膨脹影響，並降低對美聯儲進一步寬鬆的預期，亞洲各國貨幣已跌至多年低點。新加坡元在四個月前曾觸及1.2789，創下十年來對美元的最高水平——但自那以來穩步走弱，目前約為每美元1.37。

雖然新加坡金融管理局的貨幣區間參數已經保持不變超過一年，但新加坡價格壓力的減弱為政策轉變打開了大門。核心通脹——剔除食品和燃料等波動性因素——已降至官員認為與價格穩定一致的2%以下。

分析師們達成的共識是，新加坡金融管理局將在今年轉變政策，儘管對於官員何時改變策略存在分歧，但新加坡元將會貶值。

新加坡金融管理局使用新加坡元的名義有效匯率，稱為 S$NEER，作為其主要的 貨幣政策工具，而不是利率。它允許貨幣在一個區間內波動，根據需要調整斜率、中心或寬度，以改變升值或貶值的速度。它不披露籃子、區間或升值或貶值的速度的細節——只説明它們是否發生了變化。

大華銀行集團估計貨幣已經降至新加坡金融管理局區間的中點，並將在年中滑落至1.39。高盛集團預計在六個月內將達到1.38，而三菱UFJ金融集團和馬來亞銀行則預測將在第一季度觸及該水平。

巴克萊銀行預計新加坡金融管理局將在本月調整 S$NEER ，根據策略師Lemon Zhang的説法，預計到年底新加坡元將達到1.39。由於“美元和美國收益率的快速變動”，這一對貨幣的上漲速度超出了預期。

看跌新加坡元交易主導期權市場

期權交易名義金額的累計總和

來源：彭博社

雖然預測的貨幣貶值僅為幾美分，但仍然會降低投資者在該國債務市場的回報，去年本幣企業債券的銷售創下312億新元的年度記錄。外國借款人佔2024年交易量的約三分之一，彭博社的數據表明。

美國貿易政策也對新加坡及其中央銀行影響重大，正如新加坡金融管理局總裁賈德俊在11月所指出的。中國是新加坡最大的貿易伙伴之一，巴克萊在9月估計人民幣大約佔新加坡金融管理局貨幣籃子的十分之一。

大華銀行預計新加坡金融管理局將在4月僅減少政策帶的斜率。

大華銀行策略師Philip Wee表示，美元對新加坡元的匯率將在第二季度上升至1.39，“由於美聯儲謹慎的降息立場和特朗普對新加坡貿易伙伴即將實施的關税。”

本週亞洲主要經濟事件：

• 1月20日：中國貸款市場報價利率
• 1月22日：韓國消費者信心，新西蘭消費者物價指數
• 1月22日：馬來西亞中央銀行決策，消費者物價指數
• 1月23日：韓國國內生產總值，新加坡消費者物價指數
• 1月24日：澳大利亞、日本和印度採購經理人指數；台灣國內生產總值
• 1月24日：日本、新加坡貨幣政策決策