電信公司（TEF）在西班牙的損失中領先，因桑切斯推動首席執行官下台 - 彭博社

馬爾克·穆爾特拉

攝影師：基克·林孔/歐洲新聞社/蓋蒂圖片社西班牙社會黨政府在將電信公司的長期執行董事會主席兼首席執行官趕走後，電話公司Telefonica SA的股票大幅下跌，令投資者感到意外。

該股票下跌幅度達到4.3%，成為Ibex-35和Stoxx 600電信指數中表現最差的股票。

首相佩德羅·桑切斯在週末決定讓何塞·瑪麗亞·阿爾瓦雷斯-帕列特被馬爾克·穆爾特拉取代，擔任電話公司的領導。穆爾特拉此前是國防和IT公司Indra Sistemas SA的董事長，政府在該公司持有26%的股份。他曾在之前的社會黨政府中任職，並與西班牙領導人關係密切。

據知情人士透露，這一決定部分是由於政府認為帕列特對Telefonica的工業戰略缺乏雄心，並且沒有足夠關注技術創新。另一個原因是政府對公司在右翼媒體上使用廣告預算感到沮喪，儘管它也在左翼媒體上投放廣告。

此次人事變動也發生在Telefonica股權結構重組之際，早在沙特電信公司宣佈收購9.9%的股份時就已開始。

穆爾特拉的任命以及他在該行業缺乏經驗，可能會導致公司對其雄心勃勃的指導方針進行修訂，彭博情報分析師埃爾漢·古爾塞斯和馬修·布洛克漢姆提到2023年設定的目標。該公司承諾每年將自由現金流增長超過10%，同時降低槓桿並將資本支出降低到2026年收入的12%，使得電信公司在歐洲運營商中成為支出最低的公司之一。

彭博情報表示，“現金流前景的軟化”加上“頑固的高”槓桿，阻礙了該運營商增加股息的能力。

歐洲的電信投資

來源：彭博情報

電信諮詢公司Nae的董事華金·格雷羅表示，電信公司面臨的其他挑戰包括在其主要市場西班牙增加收益，或加快其在拉丁美洲的退出策略。

何塞·瑪麗亞·阿爾瓦雷斯-帕列特攝影師：馬瑙雷·金特羅/彭博社他説，這一舉動也可能表明政府有意將電信公司打造成“國家冠軍”，通過整合戰略資產如Minsait、Indra的IT部門，並在芯片和人工智能等技術上進行更多投資。

ING高級信用策略師揚-弗雷德里克·斯利克曼在給客户的報告中寫道：“公司仍有一些資產可以出售以降低槓桿，但我們希望轉變能儘快到來，因為國內競爭也在加劇。”

斯萊克曼表示，電信公司由於其信用評級僅高於高收益，因此其誤差範圍很小。

電信公司在馬德里時間上午10:13下跌了2.3%，至3.88歐元。