特朗普關税威脅擴大了美國和加拿大石油股票之間的差距 - 彭博社

Syncrude 加拿大有限公司的設施位於阿爾伯塔省福特麥克默裏附近的阿薩巴斯卡油砂。

攝影師：本·內爾姆斯/彭博社特朗普總統對加拿大和其他友好國家反覆威脅徵收高額關税，使得多倫多的石油和天然氣股票成為全球表現最差的股票之一。

石油價格的急劇上漲使得能源行業在 S&P 500 指數 中位居榜首。然而，加拿大的石油和天然氣股票卻錯過了大部分漲幅，落後於美國同行， S&P/TSX 綜合能源指數 上漲近 4%，而美國則為 8.6%。

在特朗普表示他將於 2 月 1 日針對 關税 時，多倫多上市的集團週二下跌，導致該國最大的石油和天然氣生產商 加拿大自然資源有限公司 下跌多達 5.5%，創下自十月以來的最差表現。

不僅是美國能源股票，加拿大的同行也在落後。加拿大天然氣管道公司 Keyera Corp 是今年 MSCI 世界能源指數 中表現最差的股票，還有六隻其他多倫多上市的股票進入前十名，包括 Cenovus Energy Inc.、ARC Resources Ltd.、加拿大自然資源、Tourmaline Oil Corp. 和 Pembina Pipeline Corp。

上週，在特朗普 reportedly 告訴 阿爾伯塔省省長丹妮爾·史密斯，加拿大石油將面臨關税後，美國能源股票的表現比北方同行高出6.3個百分點，這是自2020年11月以來的最高水平。

“毫無疑問，關税問題可能佔了90%。”BMO資本市場分析師蘭迪·奧倫伯格談到加拿大和美國能源股票之間的差異時表示，並補充説，對於投資者來説，“不確定性根本不值得冒險”去購買在多倫多上市的股票。“如果你想對石油和天然氣表達看法，可以通過購買美國的石油和天然氣公司來實現。”他説。

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關税的威脅繼續籠罩着多倫多的股票，因為交易者也在以比美國更多的數量做空加拿大能源股票。例如， 埃克森美孚公司的空頭興趣徘徊在流通股的0.9%左右，而其69%控股的加拿大子公司 帝國石油有限公司在多倫多的空頭興趣徘徊在4.1%，而在美國上市的股票則為10%。

一些分析師警告説，該行業可能還有更多下跌空間。包括 Veren Inc. 在內的多倫多上市石油生產商，如果特朗普繼續推進對加拿大石油的25%關税，並且這些關税維持一年，可能會下跌多達12%，TD Cowen的分析師Aaron Bilkoski和Menno Hulshof上週寫道。在給客户的報告中，他們表示，股價“已經假設這些關税實施的概率非常低。”

確實，投資者應該將“加拿大石油和天然氣股票頭寸整合到最高質量的公司”，RBC資本市場的分析師在週五的報告中寫道，引用該集團2025年的前景“沒有2024年那麼吸引人”，而且這些股票面臨“加拿大和美國的政策不確定性。”

(更新了週二在多倫多的交易情況，提到特朗普在2月1日的關税計劃。)