T. Rowe Price預計日本銀行最終將利率提高至1% - 彭博社

日本銀行可能最終將利率提高到1%，這將給全球第二大政府債券市場的收益率施加壓力，T. Rowe Price表示。

阿里夫·侯賽因（Arif Husain），固定收益首席投資官，談到日本銀行時表示：“我一直相信他們會盡力朝着1%邁進。”他説：“他們對工資討論感到有些鼓舞，這給了他們這樣做的理由。”

侯賽因傾向於所謂的平坦化交易來表達他的觀點——即如果短期債券收益率上漲速度快於長期債券收益率，便能獲利。最近的市場行動和中央銀行的信號為這一押注提供了依據，掉期交易員預計日本銀行在年底前將有超過90%的機會收緊政策兩次。

更直接地説，市場將週五為期兩天的會議結束時加息四分之一點視為幾乎是必然的，這一展望與侯賽因的看法一致。這將標誌着日本政策正常化的又一步，正值交易員對美國和歐洲同行的軌跡變得更加不確定。

日本的基準10年期收益率上週攀升至1.255%，為2011年以來的最高水平。日本銀行的政策利率目前為0.25%，在去年結束其激進的貨幣寬鬆政策後，已提高了兩次利率。

侯賽因談到日本銀行的加息路徑時表示：“他們會按照自己的節奏繼續前進。如果有機會，只要國內數據支持，他們會在需要時加快步伐。”

日元展望

胡賽因，一位近 三十年的市場老手，在2023年6月警告日本利率上升的影響，當時日元的交易價格約為每美元140日元。該貨幣在7月貶值至每美元161.95日元，現交易價格約為156日元。

他和他的同事們在2022年也 超越了共識，當時T. Rowe Price動態全球債券基金在美聯儲提高利率以應對頑固通脹的情況下仍然實現了收益。

他説，日元仍然被視為在日本與美國的利率差距下出售的資產，如果全球衝擊引發避險潮，日元可能會升至多年高位。

胡賽因説：“我絕不會排除120或130的可能性。”他補充道，涉及鷹派日本銀行而同行正在放鬆政策的情景可能會使日元大幅上漲，儘管“這可能是一次避險類型的事件”，將貨幣推升至這樣的水平。美元對日元在2023年3月最後一次低於130。