國債穩定，交易員權衡特朗普的關税威脅 - 彭博社

美國總統唐納德·特朗普在1月21日。攝影師：亞倫·施瓦茨/Sipa/Bloomberg美國政府債券在週三小幅上漲，延續了過去一週因押注美國總統唐納德·特朗普將採取更温和的關税政策而引發的猛烈反彈。

10年期政府債券收益率下降兩個基點至4.56%，低於上週的4.81%。雖然這一波動主要是在美國通脹數據疲軟後出現的，但特朗普決定不從第一天就徵收關税有助於鞏固這一趨勢，並緩解了可能重新點燃價格壓力的貿易戰擔憂。

儘管美國總統已將對中國和歐盟的關税威脅擴大到墨西哥和加拿大，但他迄今採取的唯一實際行動是要求在4月1日前審查貿易做法。這可能給貿易伙伴幾乎10周的時間來避免新關税或滿足他的要求。

投資者可能會認為“特朗普的叫囂比他的行動更糟糕”，XTB的研究總監凱瑟琳·布魯克斯表示。“歐盟也可能希望看到美國採取‘輕關税’的方式。”

特朗普最新對中國出口徵收10%税的威脅遠低於他去年考慮的60%。因此，包括盈虧平衡利率和掉期在內的預期通脹指標下降，而未來利率市場波動性的衡量指標從七週高點回落。

不過，隨着特朗普完善他的關税政策，預計還會出現進一步的價格波動。聖詹姆斯廣場的首席投資官賈斯廷·奧紐克西去年增加了在美國國債中的投資，並在等待更極端的變動以進一步增持。

“現在還很早，言辭還沒有停止，”他説。“我們還沒有看到這一切的結束，因此你將繼續看到更多的美國國債波動。”

到倫敦時間上午10:20，彭博美元指數抹去了早前的小幅漲幅，下降了0.2%。今年迄今，除了英鎊外，美元對所有十國集團貨幣均下跌。

儘管發行量很大，歐洲收益率也有所回落，英國和法國在週二的債券銷售中均創下了記錄訂單。美國財政部將在週三晚些時候出售130億美元的20年期債券。

特朗普在就職第二天擴大對中國、歐洲的關税威脅

“市場似乎很舒適，”德國商業銀行利率策略主管邁克爾·萊斯特説。“無論是特朗普還是供應潮都沒有帶來相對於之前定價的驚喜。”