特朗普的經濟學誰也説不準這是我的看法 - 彭博社

這將是真實的。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社現在唐納德·特朗普已經就職，市場和經濟有了新的、截然不同的驅動力。忘掉聯邦儲備吧。美國的前景將更多地依賴於總統如何以及在多大程度上將他的計劃付諸實踐，從關税到驅逐。

我們可以期待什麼？這是一個非常困難的問題。然而，人們可以做出有根據的猜測。以下是我的看法。

特朗普將把關税提高到比以前更高的水平——至少達到總進口的10%，而他第一任期時為3%。他確實是關税的支持者，認為它們是一個很好的談判工具和收入來源。考慮到預計未來十年預算赤字約佔國內生產總值的6%（假設2017年的減税沒有延長），他的政府需要這些收入。因此，通貨膨脹在未來一年可能會高出25到50個基點，因為進口商將成本轉嫁給消費者，而受到保護的國內生產商則提高價格。這一價格衝擊將在通貨膨脹已經超過美聯儲2%目標的時候發生。它將抑制消費者支出，尤其是對於沒有儲蓄緩衝的低收入家庭，他們將更多的收入用於進口商品。

彭博社觀點特朗普退出世衞組織使美國在全球健康中處於劣勢特朗普和拜登在濫用他們的赦免權方面找到共同點TikTok事件表明美國人無法被打擾去對抗中國特朗普放棄巴黎協定是道德上的恥辱特朗普將繼續進行驅逐，但我預計會減少而不是增加。從美國驅逐數百萬人的後勤工作是困難的。一個堅定的努力需要幾年，而不是幾個月，隨之而來的勞動力短缺將對經濟造成過大的損害。儘管如此，即使是較少的數量——比如，專注於有罪的罪犯——也會加劇限制增長的工人短缺。再加上拜登政府對邊境越境的打擊、嬰兒潮一代的退休以及已經較高的適齡工人蔘與率，適度的驅逐可能會將勞動力供應的年增長限制在不到0.5%。這意味着實際GDP的最大增長率僅為1.5%到2.5%。

特朗普和國會將延長2017年的減税政策，但不會實施其他昂貴的競選承諾，例如減少社會保障福利和小費的税收。考慮到嚴峻的預算前景，一些共和黨人將對沒有抵消支出的額外減税感到猶豫，而達成一致將很困難。共識缺乏：眾議院和參議院的共和黨人在財政審慎方面有不同的胃口，而民主黨人可能團結一致反對更大的減税（除了增加州和地方税的扣除）。

對於2025年，所有這些都暗示着艱難的經濟軌跡。預計將面臨更高的通貨膨脹、較高的利率、較慢的增長和更多的波動，因為市場和美聯儲努力適應特朗普的聲明和行動。簡而言之，準備迎接前方的動盪。

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