Evercore表示，納斯達克100的歷史牛市還有進一步上升空間 - 彭博社

納斯達克市場中心在紐約。攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社納斯達克100指數自2023年初以來幾乎翻了一番，增加了14萬億美元的價值。Evercore ISI的裏奇·羅斯準備好迎接這一反彈的持續，毫不在意一個熟悉的對手：上升的債券收益率。

上週，國債利率躍升至數月來的高點，因為投資者解析經濟數據以尋找關於美聯儲在美國總統唐納德·特朗普當選後下一次降息的線索。這次勝利點燃了人們的賭注，認為他的經濟計劃——如大規模進口關税和大規模驅逐低工資的無證工人——將刺激通貨膨脹並損害增長，從而減少美聯儲降低借貸成本的空間。這削弱了對利率敏感行業的吸引力，尤其是那些估值較高的科技行業。

在達到通常預示回撤的相對強弱指標後，美國10年期國債收益率已經回落。結合積極的技術信號，納斯達克100和S&P 500指數都似乎準備在第一季度創下新的歷史高點，Evercore ISI的技術分析負責人羅斯表示。

“歸根結底，科技仍然處於一個傑出的地位，可以繼續引領這個市場走高，”羅斯説。

納斯達克100指數在歷史第二長的連續上漲中突破200日移動平均線

以科技為主的指數已連續467個交易日高於長期平均水平

來源：彭博社

截至週二，這一以科技為主的股票基準已連續467個交易日交易在其200日移動平均線之上——這是自該指數四十年前成立以來的第二長連續上漲期，數據由彭博社編制。

該指數目前交易價格約高於該長期支撐水平10%，這是技術分析師監測日均線和其他指標以確定股市動量的相對穩定信號。這發生在基準指數在七月份曾上漲超過20%高於該線——這一水平在歷史上預示着夏季的暴跌，並且通常預示着過去的拋售。

未來幾周將是股票的關鍵時期，因為大型科技公司準備發佈季度財報，而美聯儲的下一個政策決定將在1月29日到來。隨着財報季節的開始，投資者正在關注企業高管對未來幾個月的預期。下週是財報季節中最繁忙的一週，來自 蘋果公司、 微軟公司 和 Meta平台公司 的報告將陸續發佈。

為了評估100成分指數接下來的走勢，Macro Risk Advisors的技術策略負責人John Kolovos正在監測跟蹤納斯達克100的最大交易所交易基金（QQQ）。他認為技術支撐位在485美元到495美元之間，接近該ETF在11月份的低點。在他看來，任何仍高於這些閾值的回調都提供了買入機會。

“收益下降對市場廣度和股票市場參與是有利的，”科洛沃斯説。技術分析師們也在關注蘋果是否會在這家iPhone製造商接近其200日移動平均線時獲得買盤。

在10年期國債收益率上週短暫突破4.8%——高於2024年的高點——之後，自那時以來已下降超過20個基點，週二徘徊在4.57%左右。對於科洛沃斯來説，基準國債利率的下一個關鍵支撐位是4.5%，接近其50日移動平均線和11月的高點。他還在關注4.8%和2023年底的5%高點作為阻力位。10年期收益率的14天相對強弱指標兩週前突破70水平，這被一些技術分析師視為過熱的跡象。

納斯達克100指數大約比12月的紀錄低2.4%，半導體股票——來自Evercore ISI的羅斯的一個高信念想法——相對於軟件股票創下新高，這表明交易員正在重新回到像Nvidia Corp.這樣的芯片製造商，這些公司推動了牛市的上漲超過兩年。

事實上，持有像Nvidia、應用材料公司和超威半導體公司等芯片龍頭的VanEck半導體ETF（SMH）在過去六週中有五週表現優於iShares擴展科技-軟件行業ETF（IGV），彭博社的數據表明。

“更高的利率對小型股和週期性股票產生獨特的影響，因此當我們從利率中獲得緩解時，第一反應就是回購那些受到重創的羣體，”羅斯説。“當塵埃落定時，我們會立即回到那些強勁的長期趨勢、大量現金儲備和大型科技公司所提供的巨大護城河。”