特朗普通過將穩定幣與美元規則聯繫起來來提升Tether和Circle - 彭博社

總統唐納德·特朗普將加密穩定幣推向了維護美元全球霸權的努力的前沿，堅定地將美國政府的利益與 Tether Holdings Ltd. 和 Circle Internet Financial Ltd. 的利益對齊。

特朗普在週四 簽署了一項行政命令，以保護美元，“包括通過促進全球合法和正當的美元支持的穩定幣的發展和增長的行動。”與此同時，他禁止進一步推進中央銀行數字貨幣的工作，阻止了一種被視為穩定幣潛在競爭者的工具。

該命令將穩定幣——旨在比比特幣等代幣波動性更小，因此更適合用於支付和轉賬的加密貨幣——推入了在面對來自中國和俄羅斯等地緣政治對手的抵抗時，保持美元作為世界儲備貨幣的鬥爭中。

這也符合Tether首席執行官保羅·阿爾多伊諾和Circle首席執行官傑里米·阿萊爾在尋求推廣其穩定幣使用時所 公開提出的論點。

像Circle和Tether這樣的發行者是特朗普行政命令的“贏家”之一，杜克大學的金融教授 坎貝爾·哈維 説。

穩定幣並非沒有反對者。2022年，一個名為TerraUSD的穩定幣的突然崩潰引發了關於它們可能如何影響金融穩定的辯論，並引發了Tether持有者短暫的贖回潮。前一年，Tether同意支付4100萬美元以解決商品期貨交易委員會關於其謊報儲備的指控。

人們還對這些代幣的使用方式及其使用者表示擔憂。TRM Labs在3月發佈的一份報告稱，Tether的USDT是2023年用於犯罪活動（如恐怖融資）最常用的穩定幣。《華爾街日報》 報道稱，曼哈頓的聯邦檢察官在10月對Tether進行調查，可能涉及違反制裁和反洗錢規則。

Tether表示，它並不知曉任何此類調查，並且正在與執法機構合作，以確保其代幣不被用於非法目的。

穩定幣的擴展角色

在特朗普擔任總統期間，他作為加密貨幣倡導者的競選活動使得對穩定幣的擔憂逐漸轉向支持。

穩定幣立法在國會已經討論多年。特朗普的行政命令指示一個特別成立的工作組在六個月內推薦數字資產（包括穩定幣）的監管框架。“這真是閃電般的速度，”杜克大學的坎貝爾説。

特朗普的行政命令是在代幣越來越多地用於支付和資金轉移的背景下發布的，特別是在新興經濟體中——這使它們作為美元代理的意義更為重大。

白宮人工智能和加密貨幣負責人大衞·薩克斯（David Sacks），一位風險投資家和主要政治捐贈者，週四表示，穩定幣提供了“擴展美元國際主導地位的機會”，並補充説，美國“基本上可以創造一個全球人民都會使用的數字美元。”

其他司法管轄區，包括歐盟和中國，採取了不同的方法，追求由中央銀行發行的數字貨幣，稱為CBDC。在歐盟新的加密資產市場監管下，加密交易所必須將Tether的代幣從其平台上撤下，因為該公司尚未獲得所需的電子貨幣許可證。

競爭優勢

“在正在形成的數字資產領域，美國將遵循市場導向的方法，推動加密貨幣和穩定幣，而美國在這方面具有競爭優勢，並將在未來幾年中不斷增強，”Rosa和Roubini Associates的研究主管布魯內洛·羅薩（Brunello Rosa）表示，他還是 *《聰明的錢：數字貨幣如何贏得新冷戰——以及西方為何需要立即行動》*的作者。

雖然有與其他貨幣如歐元和菲律賓比索掛鈎的穩定幣，但流通中的絕大部分代幣與美元掛鈎。Tether的USDT和Circle的USDC，遠遠是最大的兩個，佔穩定幣總市場價值的近90%。

隨着Tether和Circle的擴張，它們對以美元計價的債務證券的購買也在增加，因為它們必須持有這些資產來支持其穩定幣。截至9月31日，Tether持有845億美元的國庫券；Circle在11月底持有151億美元的國債和另外193億美元的國債回購協議。在11月底。

作為美國政府債務的關鍵邊際買家的角色並沒有被Tether的Ardoino忽視，他正在加大遊説力度，以向特朗普團隊傳達這一點。

“擁有新的買家以及如此多樣化、去中心化的用户基礎來購買和持有國庫券，對美國經濟的未來將非常重要，”他在1月17日接受彭博電視台Francine Lacqua採訪時表示。“我們希望能夠向新政府解釋這一點。”

Tether首席執行官Paolo Ardoino

根據Rosa的説法，推廣以美元計價的私人穩定幣的策略伴隨着風險，因為它們的採用越來越廣泛。

“風險在於你允許市場在沒有足夠的制衡的情況下發展，因此這將成為非理性繁榮的地方，並最終導致另一次加密崩潰，”他説。

金融穩定委員會在10月的一份報告中表示，儘管穩定幣在支付和結算中的使用有限，“加密資產市場與核心金融市場之間的聯繫持續增加，可能導致金融穩定風險。”

目前，特朗普的行動正在鼓勵穩定幣運營商。阿爾多伊諾告訴拉誇，泰達可能會考慮在美國擴展，儘管是以“謹慎的方式”。該公司沒有立即回應關於特朗普行政命令影響的評論請求。

泰達的儲備部分由坎託·菲茨傑拉德公司管理，其首席執行官霍華德·盧特尼克是特朗普提名的商務部長。盧特尼克表示，如果確認，他將離開坎託。

Circle在2024年1月向證券交易委員會秘密提交了首次公開募股的註冊草案。阿萊爾表示，儘管面臨延遲，該公司仍然致力於上市。自特朗普當選以來，USDC的流通量幾乎增長了50%，達到了520億美元。

Circle的首席戰略官兼全球政策負責人丹特·迪斯帕特在一份聲明中表示：“行政命令明確表明，美國也將成為基於規則的自由市場競爭在資金流動方面的領導者。”

香港穩定幣發行商First Digital的首席執行官文森特·喬克表示，特朗普的行政命令“不僅惠及美國本土發行商，還對全球產生漣漪效應，支持美元支持的穩定幣在各個司法管轄區的增長。”

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