蒙特帕斯基對更大競爭對手的“不可思議”舉動震驚意大利 - 彭博社

上一次 蒙特帕斯基銀行 收購另一家貸方時，結果卻是悲慘的。

意大利的許多人在週五醒來時感到震驚，因為世界上最古老的銀行——仍然在接受政府救助——希望以一項價值134億歐元（140億美元）的全股交易收購更大的競爭對手梅迪奧銀行。

“幾個月前，這將是一個不可想象的舉動，”意大利佈雷西亞的家族辦公室FI-MEP的首席投資官斯特凡諾·吉羅拉説。這家“無人問津的銀行已經走到了舞台中央。”

這一發展反映了在首席執行官路易吉·洛瓦利奧的領導下，蒙特帕斯基近年來運勢的迅速好轉，股票價格翻了一番，政府也得以減少其持股比例。這也是意大利希望創建一個新的國家銀行冠軍的表現。

意大利銀行業交易頻繁

來源：公司文件；彭博社

注：截至1月24日，意大利持有郵政意大利公司的64%市值。

在最近幾個月，意大利銀行業出現了一陣交易熱潮。聯合信貸銀行，兩大銀行之一，正在爭奪收購Banco BPM銀行，目前是第三大銀行。帕斯基收購梅迪奧銀行的計劃將創造出“意大利銀行業的強大第三方”，斯科普集團銀行分析師亞歷山德羅·博拉蒂指出。

這將作為對大型貸款機構的對沖，而意大利政府仍然是蒙特帕斯基的最大股東，這將幫助梅洛尼將國家的金融服務部門大部分保持在國內控制之下。

路易吉·洛瓦利奧攝影師：阿萊西婭·皮爾多梅尼科/彭博社這也將增強羅馬對傑諾瓦利的影響力，後者是一家保險公司，也是意大利主權債券的主要持有者，米迪奧銀行是其最大股東。更大的控制權將使政府在“整個銀行和保險價值鏈”中擁有更多的發言權，米蘭博科尼大學的商業戰略教授卡洛·阿爾貝託·卡爾內瓦萊·馬費説。

本週早些時候，傑諾瓦利簽署了一項初步協議，將其資產管理業務與法國銀行集團BPCE合併。羅馬的官員們一直在尋找保持意大利在交易中影響力的方法，而卡爾塔吉羅內此前曾試圖罷免傑諾瓦利首席執行官菲利普·多內特，反對這筆交易，彭博新聞報道。

米迪奧銀行的收購遠未達成交易——帕斯基表示，其報價比交易宣佈前的米迪奧銀行股價高出5%，但隨着股價在週五在米蘭下跌6.9%至6.49歐元，這一緩衝消失了。在同一時期，米迪奧銀行上漲了7.7%，達到16.47歐元。

投資者的懷疑也可能成為一個障礙。KBW分析師雨果·克魯茲在一份反應報告中表示，這筆交易乍一看“成功的機會有限。”

梅洛尼可以依靠兩個強大的億萬富翁家族的支持：控制雷朋製造商EssilorLuxottica SA的德爾維基奧家族和建築大亨弗朗切斯科·蓋塔諾·卡爾塔吉羅尼。兩家族在11月從政府手中購買了蒙特帕斯基的可觀股份，並自那時以來擴大了他們的持股，分別達到9.8%和5%。

蒙特帕斯基的股票在近年來飆升

來源：彭博社整理的數據

意大利和這些億萬富翁都沒有在任何一家貸款機構中擁有多數股權，這意味着他們將面臨説服其他股東支持他們計劃的挑戰。但如果他們能夠做到這一點，德爾維基奧家族和卡爾塔吉羅尼家族將成為意大利最大銀行之一的有影響力投資者。

根據吉羅拉的説法，政府和兩個億萬富翁家族的支持實際上將蒙特帕斯基轉變為“一個能夠影響整個意大利金融系統的買家”。

弗朗切斯科·蓋塔諾·卡爾塔吉羅尼攝影師：羅伯託·塞拉/Iguana Press/Getty Images根據一位熟悉此事的人士，梅迪奧班卡將此舉視為敵意，並可能最終拒絕。

擬議的收購代表了這家錫耶納貸款機構的驚人逆轉。它成立於1472年，旨在資助農業和商業活動，並在整個半島擴展，成為意大利最大的銀行之一。

閲讀更多：現代醜聞震撼世界最古老的銀行

蒙特帕斯基的衰落故事始於2007年，當時它以90億歐元的價格從西班牙的桑坦德銀行收購了安東文塔銀行——比桑坦德幾周前收購該貸款機構時支付的價格高出三分之一。隨着全球金融危機衝擊歐洲經濟，這筆交易使帕斯基揹負了損失，最終迫使其經歷多年重組和訴訟。

該銀行在2009年首次獲得意大利政府的救助，並在八年後國有化。

自2022年洛瓦利奧擔任首席執行官以來，蒙特帕斯基的盈利能力大幅上升。通過削減成本和提高利率，該銀行在暫停了13年後，得以在去年恢復分紅。這為意大利提供了開始私有化該貸款機構的機會。

這筆交易將提升銀行規模

2024年第三季度的總資產

來源：公司文件，彭博社MODL

然而，幾乎沒有人會預料到蒙特帕斯基會迅速從潛在的收購目標轉變為買方。

在週五的聲明中，帕斯基表示，這筆收購將使其能夠增加財富管理業務，並削減每年3億歐元的成本。根據公告，擴大的銀行還將能夠“加速使用29億歐元”的遞延税資產，以獲得資本利益。

意大利錫耶納的蒙特帕斯基銀行總部。攝影師：Francesca Volpi/Bloomberg一些人對蒙特帕斯基提出的目標感到驚訝，就像他們對這一舉動本身感到驚訝一樣。摩根士丹利分析師Pamela Zuluaga和Alvaro Serrano表示，這是一個“意想不到的組合”，並指出雖然梅迪奧巴卡專注於資產和財富管理、消費金融和投資銀行服務，但蒙特帕斯基則依賴傳統的零售和商業銀行服務。

這本質上是一個政治舉動，商業教授Carnevale表示，這可能會導致市場和機構投資者作出反應。

其他人則表示可能有不同的動機在起作用。

“我相信帕斯基對梅迪奧巴卡的出價是一種防禦性舉動，以減少其自身的投機吸引力，”資產管理人Margherita Strazzari説。Sempione SIM。