近一半的MBS投資者預計到2028年Fannie和Freddie將被私有化：調查 - 彭博社

幾乎一半購買機構抵押貸款支持證券的投資者在 摩根大通 的調查中表示，他們預計 房利美 和 房地美 將在未來四年內某個時候私有化， 根據週五發佈的一份報告。

另有四分之一的受訪者預計這兩家公司，作為政府贊助企業，將在下一個總統任期內，即2029年至2032年之間私有化，調查發現。還有稍高的比例——約26%——認為這兩家GSE將永遠不會私有化。

這些結果為市場觀察者提供了一個窗口，他們直接關心這將是對國家抵押貸款金融系統的重大改革。這兩家GSE自2008年救助以來一直處於政府保管狀態，關於何時以及如何私有化的辯論 notoriously 複雜。

唐納德·特朗普總統曾 呼籲 將房利美和房地美從政府控制中解放出來，儘管他最近沒有提及此事，而這個問題也不是他2024年總統競選的一部分。關於私有化將如何、何時以及是否發生的機制仍然是懸而未決的問題。

一半受訪投資者預計在2028年底前實現私有化

來源：摩根大通

該調查於1月16日至1月23日進行，共有126名受訪者。由包括尼古拉斯·馬基烏納斯、亞歷克斯·克勞斯、桑賈娜·普拉薩德和大衞·卡敏斯基在內的策略師發佈。

摩根大通還詢問投資者各種私有化情景將如何影響房利美和房地美財務擔保的MBS風險溢價，這是他們商業模式的支柱。這些風險溢價究竟會移動多少是一個關鍵問題，因為這些成本最終會以更高或更低的抵押貸款利率轉嫁給房主。

如果GSE在僅有當前資本水平的情況下被私有化，受訪者表示MBS的風險溢價將擴大多達45個基點或更多。如果它們在更高的資本要求下被私有化，包括GSE仍然被允許從財政部提取資本的情景，受訪者表示風險溢價仍會擴大，但幅度不會那麼大。如果私有化伴隨着明確的政府擔保，調查發現風險溢價甚至會略微收窄。

最近，像對沖基金首席比爾·阿克曼這樣的高調投資者通過提出在2026年進行房利美的首次公開募股和在2027年進行房地美的首次公開募股，引起了人們對這一辯論的關注。自特朗普總統當選以來，GSE的股票大幅上漲，但交易仍然高度投機。截至週五下午3:45，房利美普通股較週四收盤下跌超過15%。