先鋒集團稱企業債券對投資者來説是“真正的交易” - 彭博社

企業債券可能連續第七年超過國債，因為市場穩定和高企的利率提升了回報，先鋒集團公司

“與2008年全球金融危機以來觀察到的收益率相比，當前的收益率具有吸引力，”資產管理公司的固定收益團隊在週一的一份報告中寫道，團隊由薩拉·德維魯克斯領導。“相對於歷史，我們回到了一個更正常的固定收益環境。投資者應該意識到債券中有真正的機會。”

美國債券的起始收益率高於各個行業的政府債券，為投資者提供了穩定收入的前景，這應該有助於它們的表現優於其他資產，根據全球第二大資產管理公司先鋒的説法。先鋒管理着1220億美元的BND，這是一個固定收益的交易所交易基金，預計將從債務流入中受益。

關税、財政政策和放鬆監管將走多遠都是投資者面臨的懸而未決的問題，聯邦儲備委員會如何應對貨幣政策也是如此。儘管新美國政府的不可預測性，先鋒認為固定收益環境是有利的，債券在各種情景下都有良好的表現。

“雖然我們的基本情況展望是積極的，但我們強調，新政府帶來的不確定性為國內外的增長、通脹和貨幣政策創造了更廣泛的潛在結果，”先鋒團隊在報告中表示。

在高等級債券中，團隊對工業部門的債務持超配態度，該部門被評為投資級的最低等級。他們還對短期債券持超配態度。團隊表示，他們更喜歡那些在利差收窄方面滯後的信用部門。

至於高收益債，團隊表示他們仍然持有低於平均水平的配置。投資者湧入垃圾評級債券，推動過去三個月中兩個月的正回報，包括截至目前的1月，自從先鋒在去年10月底的減持呼籲以來。隨着該資產類別的利差達到歷史緊縮，先鋒表示“吸收負面意外的空間有限。”隨着新政府的逐步就位，團隊預計固定收益市場將出現更大的波動性。

但先鋒認為，這種波動性可能為投資者提供機會，以在其投資組合中增加信用風險，前提是信用基本面保持健康。

“不均衡的經濟環境可能會產生更高的市場波動性，但也會揭示新的機會，”分析師寫道。“市場中的分散和錯位可以通過證券選擇來利用並轉化為阿爾法。”