澳大利亞通脹可能決定澳大利亞儲備銀行的利率削減和選舉時機 - 彭博社
Swati Pandey
澳大利亞悉尼的行人。
攝影師：麗莎·瑪麗·威廉姆斯/彭博社本週澳大利亞的季度通脹數據可能是澳大利亞儲備銀行是否最終會很快開始貨幣寬鬆週期的關鍵，並進而幫助決定5月17日到期的選舉時間。
儘管貨幣市場預計澳大利亞儲備銀行在2月17日至18日的會議上有70%的機會會降低目標利率，但這很大程度上取決於週三公佈的上季度價格數據。經濟學家預計，經過修正的平均通脹——這一更受關注的指標不受近期政府補貼影響——將降至3.3%，為三年來的最低水平。
通脹降温為總理安東尼·阿爾巴尼斯提供了一些緩解，他的工黨政府在選舉前的民調中與反對派勢均力敵。隨着澳大利亞人對住房和其他價格壓力感到越來越沮喪，澳大利亞儲備銀行決定將借貸成本從13年來的高位降低，可能會給日益不受歡迎的阿爾巴尼斯提供在5月之前召集投票的空間。
價格增長放緩也將證明政府提供能源和租金補貼以減輕家庭負擔的民粹主義舉措是正確的。
在堪培拉，越來越多的人達成共識，政府將在澳大利亞儲備銀行4月1日的決定後舉行選舉，希望在投票之前至少獲得一次降息。澳大利亞儲備銀行在過去14個月中將關鍵利率維持在4.35%，並且是唯一尚未降息的主要中央銀行，除了正在收緊政策的日本銀行。
“如果核心通脹符合或低於預期，政治敍事顯然將是政府説——‘我們在這方面做得很好，我們不再需要緊縮的貨幣政策了’，”來自莫納什大學計量經濟學和商業統計系的羅伯特·布魯克斯表示，他預計阿爾巴尼斯將在澳大利亞儲備銀行的2月決定之前等待再宣佈選舉。
核心通脹接近澳儲行的目標區間
來源：澳大利亞統計局，彭博社
阿爾巴尼斯本人並沒有透露選舉時間，儘管他一直在積極競選。總理的不滿意度為57%，高於反對派領袖彼得·達頓在新民調中的51%。
關鍵的通脹指標按預期放緩，也將低於澳儲行的3.4%預估。一些經濟學家認為這可能為2月降息鋪平道路。不過，其他人對此持懷疑態度。滙豐控股有限公司在週一的一份報告中表示，就業數據也很重要，引用了12月強勁的就業報告。
由於州和聯邦政府的補貼，整體通脹在上個季度可能降至2.5%，這是澳儲行2-3%目標的中點。
西太平洋銀行的分析表明，回扣在第三季度削減了0.4個百分點，而在10月至12月又削減了0.3個百分點。如果沒有回扣，2024年的平均通脹率將為3.2%，而不是估計的2.5%。
財政部長吉姆·查爾默斯在數據發佈前的聲明中表示：“任何前面帶有二的頭條通脹顯示，自我們上任以來，通脹已經減半。”他補充説，如果是這樣的話，這也將符合澳大利亞儲備銀行的目標區間。
澳大利亞政府在2025年選舉前的民意調查中掙扎
來源：新民調
澳大利亞的高額政府支出——包括聯邦和州——正在幫助支撐經濟需求。經濟學家表示，如果沒有這些支出，2024年最後三個月的國內生產總值將會收縮，相關數據將在3月初公佈。
強勁的需求也使得服務業通脹保持高企，勞動力市場強勁，失業率徘徊在4%左右。
一些經濟學家擔心，考慮到競爭激烈的選舉，政治兩方將在選舉期間推出重大支出計劃。
澳大利亞預算赤字預測擴大
基礎現金餘額
來源：澳大利亞政府
與此同時，貨幣疲軟可能會加劇進口通脹。
澳大利亞元在去年最後三個月下跌超過10%，這一時期包括了11月5日唐納德·特朗普的選舉勝利，導致美元飆升。儘管澳元已經恢復了一些失地，但與其他貨幣一樣，它仍然受到美國關税信號的嚴重影響。
瑞銀集團、花旗集團和西太平洋銀行認為，政策制定者將在幾個月內再等一等再放鬆政策。即使是那些預測下個月會降息的人也對此表示懷疑。
“如果澳大利亞儲備銀行更加重視其對勞動力市場持續緊張和家庭消費增長預期復甦仍然對通脹構成上行風險的擔憂，二月份維持利率不變並非不可能，”澳新銀行的高級經濟學家凱瑟琳·伯奇説。
即使在澳大利亞儲備銀行開始降息時，大多數經濟學家，包括伯奇，預計這一週期也將相對短暫且温和。
“澳大利亞儲備銀行在降低當前政策設置的限制性時將採取謹慎的態度，”她説。