受DeepSeek驅動的暴跌，槓桿型英偉達（NVDA）ETF遭遇重大損失 - 彭博社

日內交易者去年將數十億美元投入槓桿Nvidia Corp. ETF，以期提高他們在全球最熱門股票上的收益。現在這些賭注正面臨危險。

那些承諾提高芯片製造商回報的快速致富基金在本週以創紀錄的暴跌開始，因中國的DeepSeek引發了科技股的拋售。隨着這家人工智能公司的股價下跌，三隻以Nvidia為重點的基金——以GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（代碼NVDL）為首——共同損失了約20億美元的價值，數據顯示。根據彭博情報的Athanasios Psarofagis的分析，整體槓桿ETF在週一交易中遭遇了100億美元的損失。

在對美國科技創新時代將不受挑戰的預期的鼓舞下，追逐動量的日內交易者在ETF領域利用槓桿，現在面臨着牛市週期中最大的考驗，如果DeepSeek的炒作得到證實。

槓桿ETF在更廣泛的股票市場中也開始顯現其存在，因為它們的資產達到了創紀錄的水平。野村控股公司預計，這類產品——集中在半導體和大型科技行業——將在週一出售約220億美元以重新平衡其持有的資產。

在科技股暴跌中，風險ETF押注反噬

預計槓桿產品在週一將抹去100億美元的價值

來源：彭博智能

市場崩潰正在衝擊與人工智能主題無關的投機交易，包括加密貨幣領域，暴露出華爾街的狂熱如何推動各種風險資產的上漲。

雖然也存在反向Nvidia ETF，但近年來大多數資金流向了其看漲的對應產品。NVDL已成長為最大的槓桿ETF之一，資產約為50億美元，較2024年初的2億美元大幅增長。

“這絕對顯示了全力押注一個賭注的危險，”米勒·塔巴克公司的首席市場策略師馬特·馬利説。“更重要的是，這顯示了在這種賭注上使用槓桿的危險。這種情況可能會在未來某個時刻導致強制拋售。”

交易者去年共向三隻以Nvidia為重點的基金增加了約40億美元——其中還包括Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares（NVDU）和T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF（NVDX）——因為他們追逐這家芯片製造商的股票激增，該股在此期間飆升了345%，一度成為全球最有價值的公司。

Nvidia的股票因投資者對中國人工智能初創公司DeepSeek的擔憂而暴跌18%，市值蒸發創紀錄的5600億美元。戰略與國際研究中心Wadhwani人工智能中心主任格雷戈裏·艾倫加入《權力平衡》節目進行討論。

週一，GraniteShares ETF在週一早盤創紀錄下跌35%，Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares和T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF也同樣下跌。

對英偉達推動人工智能革命能力的樂觀情緒在近年來助推了股市的上漲，投資者押注新技術能夠簡化許多商業流程等其他方面。這也推動了所謂顛覆性創新的其他領域的繁榮，與人工智能有間接關係的公司和資產類別——包括量子計算和加密貨幣——都受益於投資者資金的湧入。

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但 DeepSeek 的 AI 模型在週末突然崛起，登上了蘋果應用商店的排行榜，分析師表示這對像 OpenAI 等更昂貴的模型構成了有效的競爭者。以科技股為主的納斯達克 100 指數一度下跌近 4%，創下一個多月以來的最差表現。多個行業和領域都捲入了拋售，科技股損失超過 4%。

一隻以 SOXL 為代碼的槓桿半導體 ETF 一度下跌 22%，為九月份以來的最大跌幅，而包括比特幣或以太坊在內的多隻基於加密貨幣的基金則是所有 ETF 中損失最大的，彭博社的數據表明。

“大多數槓桿 ETF 放大每日價格回報——無論英偉達是否還有增長空間，它都會有不可預測的每日價格波動，”TMX VettaFi 的行業和部門研究負責人 Roxanna Islam 説。“每日價格波動常常受到不可預測的外部因素（如今天關於 DeepSeek 的新聞）的影響，並不總是遵循基本面，因此將大量資金投入槓桿 ETF 對交易者來説可能非常危險。”

有跡象表明，一些投資者在年初對他們的人工智能投資持謹慎態度，儘管截至週五，Nvidia股票上漲了6%，但槓桿型Nvidia ETF NVDL、NVDX和NVDU的資金流出總額超過了10億美元。大部分資金流出來自NVDL，交易者年初至今撤回了大約9.6億美元，這是彭博社跟蹤的所有槓桿ETF中第二大流出。

與此同時，旨在逆向Nvidia表現的基金在週一受益。T-Rex 2X反向NVIDIA每日目標ETF（NVDQ）和GraniteShares 2倍做空NVDA每日ETF（NVD）在單日表現中均上漲了36%，創下歷史最佳表現。

TMX VettaFi的Islam補充道：“人工智能行業仍處於相對初期階段，儘管長期前景通常仍然看好，但估值、投資者情緒和全球競爭導致了對Nvidia、Magnificent 7公司及其他國內科技股的不確定性。”他説：“雖然我認為市場不會發生重大長期變化，但重要的是要記住這些股票並非不可摧毀。”