金股在多倫多閃耀，因利率差距擴大重創加元 - 彭博社
Geoffrey Morgan, Stephanie Hughes
加拿大安大略省多倫多金融區TMX集團總部外的TSX股票代碼。
攝影師：Cole Burston/Bloomberg隨着加拿大貨幣貶值，基金經理們正在傾向於那些以本地貨幣支付費用而以美元收取收入的行業。這使得購買黃金礦業公司的股票成為一筆豐厚的交易，因為所謂的加元預計將進一步下跌。
如果加拿大央行在週三將利率下調25個基點，而美聯儲保持不變——這是掉期市場預期的結果——那麼基於美國基準利率的上限，利率差將擴大到150個基點。這可能會進一步壓低加拿大元，對少數幾家加拿大公司來説是個好消息。
Brompton Corp.的首席投資官Laura Lau表示，像Agnico Eagle Mines Ltd.和Alamos Gold Inc.這樣的多倫多上市黃金礦業公司受益於以加拿大貨幣支付成本並以美元出售其產品。較弱的加元實際上可以擴大他們的利潤。
黃金股票今年表現突出。26個成員的S&P/TSX黃金子指數在2025年上漲了9%——比更廣泛的S&P/TSX綜合指數高出三倍多。加拿大基準中表現最好的前10只股票中有五隻為黃金股票，包括Kinross Gold Corp.，其漲幅領先，達到15%。
此外，BetaPro 加拿大黃金礦工 2 倍每日牛市 ETF 已連續兩個月出現資金流入，標誌着自二月份以來最長的連續增長。礦工的收益超過了黃金價格，今年上漲約 3.7%。
勞還在關注加拿大的保險公司，如 宏利金融公司 和 太陽生命金融公司，它們在美國有大量業務，以美元盈利，並且由於它們提供的是服務而不是出口商品，因此不會受到美國總統唐納德·特朗普的關税影響。
通常，加拿大的石油和天然氣生產商也會受益於加元貶值，但該國的能源部門被視為美國進口税的目標。
特朗普的威脅，加上加拿大的政治不穩定，已將加元拖至自 2020 年以來的最低水平。交易員們押注這種下滑將持續，可能在今年達到 歷史低點。
Colin Cieszynski，SIA 財富管理公司的首席市場策略師，預計加元將繼續貶值，投資者將集中在黃金和銅等領域。
“你仍然可以看到較弱的加元在幫助他們，”他説。
面對疲軟的增長，BOC已經連續降息半個百分點以應對2024年的挑戰，Cieszynski表示。相比之下，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美國中央銀行應以更慢的速度放鬆貨幣政策，指出國內經濟強勁。
許多加拿大的策略師和基金經理已經根據與美國日益擴大的利率差異以及特朗普帶來的關税威脅調整了他們2025年的策略。
威靈頓阿爾圖斯私人財富的首席市場策略師吉姆·索恩表示，投資者應該關注美國股票，因為他看到盈利增長的前景更強勁**。**
其他人則認為，加拿大的整體市場正在上升。第一大道投資顧問的首席投資官布賴恩·麥登表示，加拿大企業盈利在2024年第三季度達到了低谷，他預計今年將實現兩位數的增長。
“TSX繼續上漲的空間很大，這主要是由盈利增長驅動的，”他説。