洛杉磯野火：Pimco警告LADWP在火災後面臨責任 - 彭博社
Maxwell Adler
洛杉磯水電局（LADWP）員工在加利福尼亞州洛杉磯太平洋帕利塞德社區的一棟住宅樓後修理一根電線杆，時間是在1月13日的帕利塞德火災之後。攝影師：帕特里克·T·法倫/法新社/蓋蒂圖片社洛杉磯水電局面臨因該公用事業公司對帕利塞德火災的響應而導致的重大財務責任風險，根據太平洋投資管理公司
“考慮到保險和未保險損失的巨大規模，管理野火索賠可能對LADWP的槓桿狀況產生重大影響，以及投資者要求持有大約190億美元未償債務的風險溢價，”這家資產管理公司在給客户的報告中表示。
一系列自1月7日開始的災難性野火，至今仍未完全控制，已對南加州造成了嚴重破壞。法律專家建議，國家最大的市政公用事業可能會根據一種稱為逆徵收的法律論點被追究責任，這可能為財產所有者向公用事業索賠提供了途徑，因為公用事業未能為消防隊提供足夠的水。
彭博社綠色布魯克菲爾德向佛蒙特州開發商Encore投資3.89億美元特朗普關注拜登的綠色銀行和電動車税收抵免，因凍結而受影響ESG基金遭遇有史以來最嚴重的贖回，反對聲浪加劇全球銀行在應對氣候變化方面進展甚微火災已在南加州燒燬近58,000英畝的土地，摧毀了超過16,000座建築。
“水務提供商對火災損害的責任並非沒有先例，”總部位於加州紐波特海灘的Pimco表示。“加州的逆向徵收法增加了公用事業因野火被判定為有責任的可能性。”
這一觀點得到了彭博情報分析師霍莉·弗魯姆和埃裏克·卡扎茨基的認同。
“儘管接近，但逆向徵收可能被認為適用於LADWP，儘管它並未引發火災，”他們在週三寫道。“根據一家保險公司的説法，帕利塞德火災中僅20%的受損建築的損失已超過40億美元。”
Pimco表示，儘管LADWP目前財務狀況良好，但其面臨的訴訟風險——尤其是關於其應對準備工作的——增加了不確定性。
一名保險公司員工在洛杉磯太平洋帕利塞德地區調查被帕利塞德火災摧毀的房屋損失。攝影師：吉爾·康奈利/彭博社本月早些時候，標準普爾將LADWP發行的市政債券評級下調了兩個等級，從AA-降至A，並警告可能會有更多降級。隨着法律鬥爭的展開，該部門的信用評級可能會面臨進一步壓力，這可能會導致其債券的風險溢價上升，Pimco表示。
儘管如此，這位資金經理認為，州政府可以介入以幫助覆蓋市政公用事業的負債，因為加利福尼亞州有動力確保市政擁有的公用事業能夠獲得市場準入，並確保公用事業的基礎設施保持良好的維修和狀態。
穩健基礎
Pimco認為洛杉磯縣的大多數其他大型市政債券發行者都處於良好的位置，可以吸收潛在的與野火相關的損失，而不會干擾對投資者的支付。
包括城市、縣、學區和加利福尼亞州在內的發行者，得到了強有力的保障——例如聯邦應急管理局的資金、州援助和進入債券市場的機會——這些保障確保了災後收入的連續性。這些實體還受益於穩定甚至改善的收入來源，因為重建工作刺激了經濟活動。
“我們相信，所有受影響的地方政府在進入這場災難時都擁有健康的流動性和儲備資金，這有助於提供短期資金和潛在的FEMA重建補償的長期橋樑，”Pimco在報告中表示。
歷史上，加利福尼亞州的主要發行者在經歷災難時沒有出現實質性的信用惡化。所有主要發行者都受益於龐大而多樣的税基，以及幫助減輕債務服務中斷的措施，例如保險計劃和應急規劃。