墨西哥經濟收縮幅度遠超預期，風險上升 - 彭博社

員工在墨西哥米卻肯州阿里奧·德·羅薩萊斯市的鱷梨包裝廠工作。

攝影師：阿爾弗雷多·埃斯特雷拉/法新社/蓋蒂圖片社墨西哥經濟在2021年以來首次出現季度收縮，因國內需求疲軟和對美國關税的不確定性，收縮幅度遠超預期，美國是該國最大的貿易伙伴。

國內生產總值在第四季度下降了0.6%，超過了彭博社對經濟學家的調查中-0.2%的中位數預估。從一年前來看，GDP增長了0.6%，低於1%的中位數預測，根據國家統計局週四發佈的初步數據。

2024年全年，墨西哥的GDP增長了1.5%。

拉丁美洲第二大經濟體預計將在2025年連續第四年放緩，原因是政府收縮和緊縮的財政條件，加上對墨西哥和美國政策方向的擔憂。墨西哥總統克勞迪婭·謝因鮑姆——於十月開始任期——繼續承諾強勁的國內需求，而美國對墨西哥出口的關税威脅則擾亂市場並阻礙投資。

彭博經濟學的觀點

“2024年底墨西哥GDP的季度下降增加了2025年經濟衰退的風險，因為國內需求迅速失去動力。美國貿易不確定性、民族主義政府政策和日益增長的財政約束仍然是拖累因素。”

— 菲利佩·埃爾南德斯，拉丁美洲經濟學家

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農業部門在此期間出現了8.9%的季度下降，而製造業下降了1.2%，服務業增長了0.2%，根據數據。

“這並不反映墨西哥的衰退，因為下降並不是全面的，也沒有擴展到服務部門，”Grupo Financiero Base的經濟分析主任Gabriela Siller説。“在新政府的第一年，總是會有一個減速，所以我們預計今年經濟增長將為0.8%。如果墨西哥經濟表現良好，可能會達到1.2%。”

具有挑戰性的一年

大多數關注墨西哥的人早已預測經濟將面臨挑戰，因為借貸成本仍然很高，並且擔心公司通過一種稱為“近岸外包”的做法進入該國的速度並沒有達到一些人預測的爆炸性速度。

最近的發展，例如美國總統唐納德·特朗普的當選，給匯率施加了壓力，並且現在對通貨膨脹構成了上行風險，同時威脅到中央銀行當前的寬鬆週期。

墨西哥銀行行長維多利亞·羅德里格斯最近表示，銀行可能會在今年的第一次政策會議上加快寬鬆步伐，會議將於2月6日開始，此前已經連續降息了幾個季度。

特朗普要求墨西哥採取更大行動，以阻止如芬太尼等毒品以及無證移民流入美國。如果不這樣做，他威脅要對墨西哥徵收25%的關税，這使得中央銀行的預測變得複雜。

“如果他們真的實施關税，我們顯然會出現收縮——而且是顯著的收縮——因為經濟已經非常疲弱，”潘森宏觀經濟學的首席拉丁美洲經濟學家安德烈斯·阿巴迪亞説。

在八月底，中央銀行即巴西央行將其2025年的增長預期從1.5%下調至1.2%。最近的花旗調查中，經濟學家們將2025年的增長前景定為1%。1月的前兩週，通貨膨脹放緩至3.69%，與去年同期相比，仍在銀行的目標範圍內。

“疲弱的數據進一步加強了我們的觀點，即如果在2月1日沒有對墨西哥徵收關税，巴西央行可能會在2月6日降息50個基點，”美國銀行加拿大和墨西哥經濟學負責人卡洛斯·卡皮斯特蘭説。