深度尋求驅動的科技波動威脅到初步的IPO反彈 - 彭博社

報告強調的前10名IPO候選中有五個來自在DeepSeek下滑中受到重創的科技相關行業。

攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社根據PitchBook的報告，當美國科技股在本週被DeepSeek的出現壓制時，已經謹慎的投資者又找到了一個對風險投資支持的首次公開募股持懷疑態度的理由。

根據1月24日的PitchBook報告，風險投資公司支持的公司的IPO活動在過去三年中停滯不前，達到了自2011年以來的最低水平。現在，股市波動的激增可能進一步複雜化對公共上市反彈的希望，這本來就已經受到質疑。

投資者因DeepSeek的出現而感到恐慌，這是一種看起來比其美國競爭對手更便宜且更節能的中國AI模型。納斯達克100指數在週一損失了近1萬億美元的價值。

PitchBook的首席風險投資分析師凱爾·斯坦福表示：“此次拋售是一個強烈的例子，表明波動性因素將導致許多風險投資支持的公司在通過IPO進入公共市場時面臨進一步的困難，無法以他們所能接受的條件進行。”

來源：PitchBook在其報告中，PitchBook警告稱，由於存在“堆積”的私營公司等待上市，以及“不友好的退出環境”，2025年上半年IPO的前景黯淡。該公司預計在今年前六個月將完成21個IPO，這一數字與近年來相對緩慢的步伐相符。

斯坦福表示：“可用於IPO的資本有限，風險投資支持的公司將不得不進行額外的鬥爭，並可能需要降低對其估值的期望。”

此外，報告強調的前10大IPO候選公司中，有五家位於在DeepSeek衰退中受到重創的科技相關行業，如軟件即服務、人工智能和金融科技。

斯坦福補充道：“由於風險投資支持的公司已經對公開市場持謹慎態度，需要更平靜的環境才能使上市回到正軌。”PitchBook報告稱，政府施加的關税也可能抑制投資者對IPO的興趣。

最近的發行也存在混合回報和投資者接受度的問題。Reddit是2024年上市的表現最佳的科技獨角獸，自首次亮相以來上漲超過200%，但其他科技公司如Ibotta卻面臨困境。報告稱：“這些IPO都沒有成功到足以消除市場的猶豫，吸引更多初創公司離開觀望。”

來源：PitchBook這給最大的IPO前景帶來了壓力，例如被PitchBook估值為60億美元的Institutional Capital Network和被估值為48億美元的Cohesity。

“如果沒有大型退出——無論是通過IPO還是併購——2025年將是風險投資者及其有限合夥人連續第四年獲得低迴報，”斯坦福表示。“這種缺乏回報將加劇市場目前面臨的流動性挑戰，迫使投資者尋找替代方式將資金返還給有限合夥人。”

值得注意的是，PitchBook確實預計2025年下半年交易活動將適度回升，預測下半年將完成30到40個IPO。