Galípolo首次對Selic的走勢發出“鴿派”信號 - 彭博社

加布裏埃爾·加利波洛，中央銀行行長，在12月的通脹報告發佈會上來源：Ton Molina/Bloomberg中央銀行的決定被金融市場的許多人視為温和。

由行長加布裏埃爾·加利波洛主持的第一次會議兑現了上次會議的承諾——將Selic利率提高1個百分點，至13.25%，並表示3月將再進行一次同樣的加息。

然而，分析師認為，貨幣當局在聲明中給出的信號並沒有對通脹採取預期的嚴格態度。此外，中央銀行在5月之後留有餘地的事實也影響了市場，沒有承諾維持緊縮政策。

被視為“鴿派”的主要觀點，即更温和的態度，是對未來通脹下行風險的強調。根據貨幣政策委員會（Copom）的説法，國內經濟活動的潛在放緩如果比預期更為明顯，可能有利於價格。中央銀行還指出，由於國際貿易衝擊，出現較少通脹的情景對新興經濟體的可能性——這被解讀為對唐納德·特朗普政府的提及。

短期和中期的期貨利率在B3大幅下跌，而Ibovespa在當天最高點上漲了3%——這也得益於總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦對中央銀行行長的支持聲明。美元在開盤時也上漲，結束了連續八天的下跌，隨後失去了一些漲幅。

這是“一個相對温和的開始”，根據由該機構首席經濟學家馬里奧·梅斯基塔簽署的伊塔烏報告。該聲明對國內經濟活動的風險表示擔憂，同時對全球貿易和金融條件衝擊的潛在影響進行了相對温和的評估，銀行強調。

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來自AllianceBernstein的新興市場經濟學家卡特里娜·巴特對通貨膨脹的語氣更加輕鬆。“市場將這一溝通解讀為鴿派，因為聲明沒有集中在自上次會議以來實際通貨膨脹的惡化和通貨膨脹預期上，”她表示。

根據XP投資公司對70位管理者、經濟學家和顧問在本週三的Copom會議後的調查，50%的人認為決策聲明是鴿派的，49%的人認為語氣中性，僅有1%的人認為其更為強硬。

彭博經濟學的經濟學家阿德里安娜·杜皮塔表示，Copom提到外部貿易衝擊風險的一個可能性是，可能指的是貿易戰減緩中國經濟的假設——中國是巴西和其他新興國家的最大貿易伙伴——這可能對經濟活動產生負面影響，並對國內通貨膨脹產生下行壓力。

在股市中，影響是積極的。對利率更敏感的股票——如Magazine Luiza和Yduqs——領漲。“股市上漲與聲明一致，市場將其解讀為鴿派，”Kinitro Capital的股票經理馬塞洛·奧爾內拉斯表示。