印度削減税收現在必須減少繁文縟節 - 彭博社

Andy Mukherjee

印度政府需要削減繁文縟節。

攝影師：阿比爾·汗/彭博社印度中產階級，甚至一些前10%的高收入者，現在完全免除所得税。小企業並不指望如此慷慨；他們只想知道何時能擺脱壓抑的繁文縟節。

根據你問的對象，納倫德拉·莫迪的政府要麼在 提高有效税收門檻 方面表現得很大膽——將其提高1.7倍，達到大約每年14,000美元的收入。或者這是總理及其團隊的默許承認，他們已經將消費税推高到即使是收入是平均成人工資五倍的人也難以支付所得税。正如我 在一月所寫 的那樣，經濟迫切需要調整，而讓消費者消費是唯一的辦法。

彭博社觀點美國必須避免孤立主義，這是一條無路之途DeepSeek給薩姆·阿爾特曼和核能敲響了警鐘大型石油公司應該支付幫助重建洛杉磯的費用RFK Jr.無法承擔面前的巨大任務120億美元的財政刺激，估計約為 0.5%的私人消費，可能無法完全扭轉城市消費的明顯放緩：在最近的一項 調查中，37%的受訪者表示他們預計在未來12個月內生活質量將惡化，這種絕望的程度自2014年莫迪成為總理以來未曾見過。

不過，退税不會造成傷害。即使接受者節省了一部分意外的獎金，税收減免應該會在短期內提升消費者信心。稍微幸運的話，這種餘温將持續到印度儲備銀行安全降息並使經濟從四年來最慢的擴張速度中復甦。

貨幣刺激的時間表很難預測。儘管頑固的國內通脹在12月降至5.2%，但仍遠高於中央銀行目標區間的4%中點。此外，盧比正在貶值，唐納德·特朗普總統的貿易和移民政策使美國利率的前景變得不明朗。印度儲備銀行的過早刺激可能會引發資本外流。

結果是這樣的：當印度利率開始放鬆時，財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼應該充分利用這個機會，為可負擔得起的中端市場住房推出新的財政優惠——這一細分市場在短短兩年內下降了36%。

一個不侷限於對豪華住宅需求激增的新房地產週期將是個好消息。一方面，它將吸引自疫情以來一直滯留在農田的剩餘勞動力進入城市建築工作。另一方面，銀行將能夠利用抵押貸款收入來吸收對負擔過重家庭的無擔保個人貸款損失。

然而，僅僅依靠住宅房地產不足以恢復經濟增長或確保金融穩定。由於製造業在經濟中的份額自1960年以來處於最低水平，新工廠投資是提升就業和整體福祉的關鍵。

西塔拉曼在她週六的預算中，削減了包括用於製造鋰離子電池的材料和機器在內的多項進口關税。這應該有助於仍在起步階段的電動車行業。更重要的是，這是對莫迪政府貿易政策中潛伏的危險保護主義的一個令人鼓舞的轉變。與其讓印度自給自足，向自給自足的傾斜反而使經濟更加依賴中國。

但關税並不是全部。尤其對於小型企業來説，真正的障礙是該國的商業環境的巨大不安。聯邦和州政府可以採取的最有效政策是“讓企業家和家庭重新獲得他們的時間和心理精力，”財政部自己的經濟預算前調查表示。“這意味着要大幅回滾監管。”

西塔拉曼聽取了顧問的建議，宣佈成立一個高級委員會，審查所有非金融部門的法規、認證、許可證和許可。她還承諾，最早在下週，將推出新版已有六十年曆史的税法。財政部長在預算演講中表示，新法律將在章節和字數上接近現行法律的一半，“文本將清晰直接。”

不過，投資者不應該期待一個執政11年的政府會有太多新思維。莫迪政府現在的首要目標是最大化自身的持久性。政治的吸引力在西塔拉曼為東部邦比哈爾宣佈的眾多項目中顯而易見，該邦今年即將舉行關鍵的地方選舉。

税收減免將幫助一小部分人：只有7%的印度人提交税務申報，大多數人根本不交税或交得很少。要持續推動大眾消費，經濟需要新的就業機會。但誰來創造這些機會呢？預計在當前財政年度經歷了急劇放緩後，整體公共投資將略有改善。但股市早已預期在基礎設施，尤其是道路和鐵路方面會有更大規模的支出。

至於鼓勵私人投資，全球經濟動盪的一年可能不是期待印度企業巨頭推出大項目的合適時機。然而，週六預算中宣佈的12億美元“基金中的基金”用於初創企業是一個極好的舉措。

但在這裏，當前的需求也是簡單明瞭。正如一家風險投資公司的創始人告訴我的，任何接受政府資金投資新公司的投資者都應該預期會陷入合規的麻煩中。沒有風險投資公司願意僱傭人來管理印度官僚所產生的額外文書工作。這就是為什麼提高商業便利性，尤其是對於那些在國家複雜法規中掙扎的小企業，比中產階級的税收減免更為重要。

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