《瘋狂星期一》再次讓交易員感到不安 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 唐納德·特朗普對加拿大、墨西哥和中國實施了 關税，這是近一個世紀以來美國總統採取的最廣泛的保護主義行為。這一舉動威脅到美國經濟，並推高消費者價格。
• 美元指數 躍升1%，全球股市暴跌。加拿大元跌至2003年以來的最低點。加密貨幣也遭受重創， 以太坊暴跌11%，投資者普遍逃離風險資產。
• 高盛集團的策略師表示，美國股票面臨 5%的下跌風險，因為企業盈利受到打擊。RBC資本市場將這一範圍定在5%到10%。
• 能源市場 也因關税而受到衝擊，這可能會增加美國消費者的成本並擾亂供應。紐約的汽油期貨上漲了6.2%。西德克薩斯中質油上漲約2%。
• 埃隆·馬斯克表示，他的“DOGE團隊”正在關閉一些 對聯邦承包商的付款，這暗示着這位世界首富可能接觸到財政部使用的敏感系統。

又是一個瘋狂的星期一

連續第二個星期一，投資者醒來時發現市場大幅拋售。

上週，DeepSeek的低成本AI模型引發了對科技股的拋售。今天，是特朗普的貿易戰。在這兩種情況下，投資者感到驚訝實在令人意外。DeepSeek的消息在科技圈內已經醖釀了幾天，市場才作出反應。以下是德意志銀行的吉姆·裏德對關税的看法：

“準備迎接一個瘋狂的星期一，因為世界試圖接受特朗普政府在週六晚上宣佈的‘衝擊’關税。 我説是衝擊，但特朗普所做的只是兑現他自去年11月以來一直在説的事情。 然而，市場卻拒絕認真對待這一威脅，完全低估了風險。 因此，這使得週末的新聞成為一個嚴重的衝擊。”

這足以引發一個古老的問題：市場真的有多有效? 納斯達克100指數在幾天前的DeepSeek發佈後急劇下跌，然後在沒有特別新聞的情況下又恢復了大部分損失。

當然，可以説投資者在關税問題上走錯了方向。每個人都知道關税即將到來，但大多數資金押注於特朗普採取較温和的措施作為談判策略。

自特朗普當選以來，美元一直在飆升

來源：彭博社

“他似乎就像一個在第一手牌上把所有籌碼都押上的撲克玩家，”標準 Chartered G-10貨幣研究全球負責人史蒂文·英格蘭德説。“市場根本沒有為此做好準備。”

包括高盛和摩根大通在內的華爾街銀行表示，購買美元仍然有很多錢可賺。高盛預計美元將突破與歐元的平價。摩根大通預測美國貨幣將首次以約1.50加元的價格購買。

今天早上的另一個主題是市場情緒如何在最新的新聞驚喜中不斷反覆波動。正如高盛的彼得·卡拉漢所指出的，這只是二月份的第一個交易日，今年的關注點已經從熱火朝天的就業報告（看跌）轉向温和的通脹數據（看漲），再到星際之門人工智能投資計劃（看漲），然後是DeepSeek，現在是關税。

“一年已經過去一個月，這一年被證明是一個動盪且敍事豐富的年份，每週都有新的故事情節可以分析和交易，”卡拉漢在給客户的通知中寫道。其他人有稍微不同的列表：

隨着特朗普的關税計劃在明天生效，比安科對安靜一週的希望可能遙不可及。加拿大和墨西哥的報復措施已經在籌備中，中國可能也不會落後。還有每月的就業報告。對於交易者來説，從這裏開始，市場可能會變得更加動盪。 —菲爾·塞拉菲諾

未來一週

星期一 – 供應管理協會發布一月份美國製造業調查。泰森食品、Palantir和Clorox的財報。星期二 – 財政部詳細説明債券和票據的拍賣計劃。預計報告將顯示12月份約有800萬個職位空缺。Alphabet、瑞銀、默克、PayPal、百事可樂、KKR、輝瑞、Spotify、超威半導體、安進、蒙德利茲、沃達豐、帝亞吉歐、任天堂和迅銷的財報。星期三 – ISM發佈美國服務業調查，中國也發佈類似報告。迪士尼、福特、優步、哈雷-戴維森、T. Rowe Price、斯坦利·布萊克&德克、MicroStrategy、好市多、諾和諾德、豐田和野村的財報。星期四 – 英國銀行和墨西哥中央銀行都預計將降息。亞馬遜、康菲石油、Roblox、希爾頓、百時美施貴寶、禮來、空氣產品、好時、霍尼韋爾、百勝餐飲、Take-Two、法國興業銀行、歐萊雅、日本鋼鐵和尼康的財報。

美國就業增長預計將放緩

一月份的就業報告將伴隨年度基準修訂

來源：勞工統計局，彭博社

星期五 – 一月份的美國就業報告（預計顯示工資單增加17萬個）和過去數據的修訂。加拿大發布一月份的勞動力調查。印度儲備銀行可能會開始降息。點擊這裏查看完整的經濟日曆。貿易戰、關税威脅和物流衝擊正在顛覆企業並傳播波動性。通過供應鏈通訊瞭解全球商業的新秩序。

動態消息

• 汽車股票下跌，因擔心特朗普的關税將影響墨西哥汽車工廠的銷售。在歐洲，大眾汽車股價下跌6.4%，而擁有吉普的斯特蘭蒂斯下跌7.5%。福特在美國盤前交易中下跌4.2%。通用汽車下跌7.4%。

特朗普的關税對底特律汽車製造商影響最大

RBC認為通用汽車、福特、斯特蘭蒂斯的收益受到最大影響

來源：RBC資本市場

貝森特會言行一致嗎？

斯科特·貝森特將不得不決定是否對他對珍妮特·耶倫美國債務管理的批評採取行動，因為他現在負責財政部。

債券交易商對他週三的舉動感到困惑，當時財政部將宣佈其發行債務的計劃。在過去四個季度中，它曾表示不期望“在接下來的幾個季度內”增加長期證券的發行。但一些人預計在貝森特之前指責耶倫人為地壓低長期國債的銷售——這會影響抵押貸款利率——以提振選舉前經濟後，可能會有所調整。

“這將是週三聲明的關鍵點，”美國銀行利率策略負責人馬克·卡巴納説。“我不禁想到這是一個新政府，他們想要自己的指導。” —莉茲·卡波·麥考密克

華爾街的消息

“你最終會發現這些大約10只股票真的吸收了所有的資本，估值變得非常非常高。大問題是，我們什麼時候會看到這種再平衡？我們是否需要先看到一些週期性下滑，以清除並使這些估值正常化？在2000年，它們就是這麼高，我們知道結果如何。”

馬爾科·科拉諾維奇

前摩根大通策略師

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• 27% 這是 以太坊的 暴跌，作為第二大加密貨幣，週一一度跌至如此。它已將損失縮減至約11%。

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