花旗集團策略師建議準備再次做空法國債券 - 彭博社

法國總理弗朗索瓦·貝魯強行通過2025年預算法案後，法國國債應聲上漲。

攝影師：內森·萊恩/彭博社法國國債的反彈將關鍵風險指標推至9月以來最低水平，但這種復甦可能轉瞬即逝。

投資者持有法國10年期國債相對於風險較低德國國債所要求的收益率溢價即將收窄至70個基點。花旗集團策略師指出，這一水平預示着投資者應做好反轉準備。法國興業銀行和RBC BlueBay資產管理公司也提出了類似建議。

本週一法國總理貝魯繞過國民議會強行通過2025年預算法案後，法國國債走強。左翼政黨組織提出的不信任動議預計將失敗，此前社會黨已表示不予支持。

“這可能短期內穩定/進一步收窄OAT利差，但政治、經濟、財政和評級風險帶來的中期利空因素依然存在，“花旗策略師阿曼·班薩爾在報告中寫道，“若10年期OAT-德債利差突破70基點，我們將尋求戰術性做空機會。”

歐洲央行為刺激經濟增長實施的降息政策預計將拉低歐元區各國國債收益率。法國10年期國債收益率目前交投於3.13%附近，遠低於近期近3.50%的峯值。

儘管如此，一些策略師預計，鑑於巴黎政府面臨的挑戰，法國國債收益率的進一步下跌將滯後於德國。

去年12月初，由於預算不信任案投票導致前政府垮台時，法國與德國國債利差曾擴大至90個基點以上。為了獲得社會黨的默許支持，巴魯被迫淡化了原法案中的部分財政整頓措施。