韓國通脹因能源和食品價格上漲而加速——彭博社

韓國消費仍是政策制定者關注的另一大問題。

攝影師：Jean Chung/彭博社受能源和食品價格上漲推動，韓國消費者通脹加速。當前政治動盪正令本幣承壓，而特朗普的關税言論可能衝擊這個依賴貿易的經濟體，這令政策制定者的擔憂加劇。

韓國統計廳週三報告稱，1月份消費者價格同比上漲2.2%，漲幅高於12月份的1.9%。接受彭博調查的經濟學家此前預計通脹率將加快至2.1%。

數據可能因日曆因素而被誇大，因為今年農曆新年假期在1月而非2月。隨着消費者增加家庭聚會所需產品的購買或出城旅行，這推動了通脹上升。剔除能源和食品的通脹率微升至1.9%。

疫情後韓國央行曾長期抗擊通脹，之後在10月份政策轉向，在經濟降温跡象顯現之際放鬆了政策。市場普遍預計韓國央行本月晚些時候開會時將進行本輪週期的第三次降息。1月份當局按兵不動，繼續評估2024年末連續降息的影響。

政策制定者擔憂，由於尹錫悦總統短暫實施戒嚴令引發的政治動盪（最終導致其被彈劾），經濟增長可能進一步放緩。特朗普政府發起的關税戰也對全球貿易構成衝擊。韓國眾多企業參與全球供應鏈，其經濟增長高度依賴國際貿易。

消費疲軟仍是韓國政策制定者的另一大憂慮。去年12月造成181名乘客中僅2人倖免的空難事件持續壓制消費者信心。

代理總統崔相穆上月底指定臨時假日以刺激消費。此前韓國12月消費者信心指數創新冠疫情爆發以來最大跌幅。本週早先數據顯示，2023年韓國零售額創21年來最大降幅。

零售額創最大跌幅

韓國私人消費持續低迷

數據來源：韓國統計廳

經濟學家認為，私人消費停滯、出口復甦乏力及政治動盪將促使韓國央行今年加快寬鬆政策步伐。美聯儲等全球主要央行未來數月的行動也將影響韓央行的政策走向。

匯率問題加劇了韓央行的決策難度。作為2024年全球表現最差貨幣之一，韓元在特朗普關税威脅下持續承壓。貨幣疲軟迫使當局權衡加速降息可能進一步削弱韓元並加劇通脹壓力的風險。

農產品引領了價格上漲，1月份價格同比上漲1.9%。特別是蔬菜價格飆升了4.4%。根據週三的數據，與電力、天然氣和水相關的成本增加了3.1%。

數據顯示，交通費用同比上漲3.3%，娛樂價格上升2.1%。

彭博經濟觀點…

“外部需求正在減弱。政治不確定性仍然很高。美國貿易政策的變化給增長前景蒙上了不確定性。在此背景下，我們預計韓國央行將在2月份將基準利率下調25個基點至2.75%。”

— 經濟學家 Hyosung Kwon

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消費者價格在韓國政府實施刺激措施以在冠狀病毒大流行期間支撐增長後急劇上升。在一段時間內，由此引發的通脹激增促使貨幣政策收緊，央行政策重點再次轉向支撐經濟增長。

除Rhee外，銀行所有董事會成員上月表示，由於對經濟的擔憂，他們對未來三個月降息持開放態度。Rhee沒有透露他的觀點。