英國債券交易因市場動盪逼近2018年裏程碑——彭博社

通勤者經過倫敦的英國央行。

攝影師：祖拉·拉比科夫斯卡/彭博社英國國債期貨市場熱度飆升，今年的波動性正將風險追逐者重新吸引回市場。

根據洲際交易所數據，過去兩年英國國債期貨未平倉合約數量增長近兩倍，截至週二已達98.7萬份。ICE數據顯示，該指標上次突破100萬份是在2018年。

市場動盪是需求激增的主因，財政大臣雷切爾·裏夫斯的借款計劃引發了對英國債務可持續性的擔憂。上月這些憂慮推動30年期國債收益率飆升至1998年以來最高水平。

隨着投資者在中國挑戰美國人工智能技術霸主地位引發的股市衝擊波中尋求避險，借貸成本已有所下降。而美國總統特朗普的進口關税計劃再次重創股市，進一步推升了債券需求。

“ICE英國國債產品接近歷史記錄的未平倉合約量，明確顯示出市場對英國國債信心的迴歸，“ICE金融衍生品副總裁卡特琳娜·卡拉馬斯基表示，“當前市場環境使國債期貨和期權成為表達貨幣政策決策觀點的有效工具。”

2023年初，期貨合約的湧入與英國央行激進加息以抑制兩位數通脹的行動不謀而合。隨着交易員對政策制定者何時開始放鬆貨幣政策下注，買盤持續不斷。

利率制定者最終在去年實施了兩次25個基點的降息，遠低於市場預期的六次降息峯值。對於今年，利率互換合約暗示將有三到四次降息，週四英國央行將率先降息25個基點至4.5%。

從去年9月創下的低點，到上個月觸及的峯值，再到隨後的回落，英國10年期國債收益率已波動超過165個基點。這比美國同期國債收益率多出15個基點，也遠高於德國國債收益率1個百分點的波動幅度。