歐洲石油市場因煉油廠停產顯現價格疲軟——彭博社

歐洲原油價格已跌至數月低點，因該地區煉油廠開始對設備進行例行維護而停產，這給石油市場再添陰雲——今年以來油價漲幅已基本回吐殆盡。

從北海到地中海，油價全線下跌。上週一種哈薩克斯坦原油品級跌至兩年多來最低水平，而作為全球原油基準價格重要組成部分的英國福蒂斯原油價格則創下五月以來新低。運往歐洲的美國原油價格也處於數月來最低位。

油價疲軟反映出煉油廠意外停產與常規維護季的雙重影響——維護通常始於三月並會抑制原油消費。彭博彙編數據顯示，西北歐地區已有約72萬桶/日的煉油產能停運。該地區（包括蘇格蘭和德國）的永久性煉廠關閉也迫在眉睫。

斯巴達大宗商品公司分析師尼爾·克羅斯比表示：“西北歐地區的實物輕質原油市場表現疲軟。“他補充説，這可能是即將到來的煉油廠維護所致。

歐洲煉油廠停產規模持續擴大

本月停產規模上升，抑制原油需求

來源：彭博社測算

實物原油市場疲軟之際，基準布倫特原油期貨近日幾乎回吐全年漲幅——上月其價格曾突破80美元/桶。儘管市場對俄羅斯和伊朗的供應擔憂持續存在，但歐洲及周邊大西洋盆地地區並未出現類似憂慮。

這些地區出產的石油通常比中東和俄羅斯的原油更輕質、含硫量更低。就在需求下滑之際，北海和地中海地區的這類所謂"甜油"供應量卻即將增加——這類原油是支撐全球基準油價的關鍵。

隨着雪佛龍公司主導的田吉茲油田擴建工程完工，哈薩克斯坦原油日產量預計將增加30萬桶。與此同時，挪威石油巨頭Equinor ASA的新油田Johan Castberg即將投產，可能再增加每日10萬桶或更多的供應。

原油交易的疲軟態勢也反映在衍生品市場的關鍵指標上。近月布倫特期貨合約較次月合約的溢價幅度創五週新低，表明市場前景趨弱。本週，與北海原油相關的周度掉期合約呈現年初以來最不樂觀的市場結構。

北海掉期合約走弱

市場結構為年初以來最不樂觀

來源：PVM石油諮詢公司

煉油產能的長期縮減加劇了這一趨勢。Petroineos將於今年第二季度關閉其格蘭傑默斯煉油廠。殼牌公司也正在削減德國某煉油廠的原油加工能力。

“輕質原油桶佔據了產量增長的大部分，而大西洋盆地的傳統客户羣正在萎縮，”RBC資本市場的分析師布萊恩·萊森表示。“我們預計在進入檢修期時，輕質原油將繼續面臨壓力。”