2025年將成為歐元區國債之年？道富銀行持樂觀態度——彭博社

根據State Street Global Advisors的評估，今年歐洲債券的表現可能會超過美國國債。這背後是基於美國將實施威脅性關税的預期，這將迫使歐洲央行進一步降息。

如果美國對來自歐盟的進口商品加徵關税，可能會加劇以出口為導向的歐洲經濟的不景氣，並進一步壓低通脹。State Street因此預計，歐元區基準利率將從目前的2.75%降至1.5%。目前市場定價已反映出利率將降至1.9%。

如果市場預期歐洲央行將進一步降息，這可能會提振歐洲債券相對於美國國債的表現。鑑於持續的通脹，預計美聯儲今年可能只會進行一或兩次25個基點的降息。State Street表示，由於這一原因，歐元兑美元匯率可能跌破平價。

“今年可能是歐洲政府債券的一年，”歐洲、中東和非洲投資策略與分析主管Altaf Kassam在接受彭博採訪時表示。“歐洲的降息將比美國更為持續。”

歐元區政府債券本週大幅上漲，此前美國總統唐納德·特朗普以歐元區對美國存在巨大貿易逆差為由，宣佈對該地區加徵關税“肯定會實施”。隨後，由於對加拿大和墨西哥的關税推遲一個月實施，市場對全面爆發全球貿易戰的擔憂有所緩解，債券價格出現回調。

市場預計美聯儲將在7月進行下一次降息。12月再次降息的可能性被定價為65%。美國長期通脹的掉期利率目前約為2.50%，比歐元區相應利率高出50個基點。

“不幸的是，我們以為已經被擊敗的通脹巨龍並未消失，”卡薩姆表示。“至少在短期內，人們感覺在美國以外的久期投資機會更好。”

文章原標題：道富銀行表示，債券之年終於來到歐洲