債券交易員靜待就業數據公佈 或印證美聯儲謹慎態度——彭博社

美國國債在就業數據公佈前交投於窄幅區間，該數據可能加劇市場對政策制定者保持謹慎的押注，利率變動將暫停數月。

10年期基準收益率微幅波動至4.43%，而兩年期利率小幅升至4.23%。儘管經濟學家預測數據將顯示就業市場正逐步降温，但預計仍將保持強勁。貨幣市場僅預期美聯儲將在7月再次降息。

交易員對今年過度定價寬鬆政策持謹慎態度，因若美國總統特朗普最終落實對貿易伙伴加徵關税的威脅，可能引發通脹加速。加拿大和墨西哥本週早些時候在最後關頭獲得了延期。

摩根大通資產管理全球市場策略師馬克斯·麥肯尼表示：“今天的非農數據需要出現重大意外，才能讓美國政策制定者認真考慮3月降息。近期一連串強勁的通脹和勞動力市場數據公佈後，美聯儲對高借貸成本正在冷卻經濟的信心正在減弱。”

互換合約顯示下月僅會降息3個基點，大致相當於降息25個基點的10%概率。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上月明確表示，在2024年末降息整整一個百分點後，他不急於進一步降息。

根據彭博調查的中值估計，美國就業報告預計將顯示上月新增17.5萬個崗位，此前兩個月增幅超過20萬——部分反映了兩次嚴重颶風后的復甦情況。華爾街還將密切關注對截至去年3月的12個月就業增長數據的修正。

“非農就業報告週五預計將呈現‘金髮姑娘’式的結果，但帶有明顯的宏觀經濟穩健色彩，”ING美洲區研究主管帕德拉伊克·加維在一份報告中寫道。預計失業率將穩定維持在4.1%。

他補充道，如果經濟學家的預測準確，國債收益率“將缺乏明確的下行路徑，至少不能僅憑這一數據就得出結論”。“美聯儲也會將此類數據視為合理化推遲降息行動的依據——正如點陣圖暗示的2025年降息計劃。”