紅杉資本43億美元信貸基金因阿根廷和Dish投資上漲17%——彭博社

阿根廷布宜諾斯艾利斯。

攝影師：Anita Pouchard Serra/Bloomberg紅木資本管理的主基金去年收益約17%，這主要得益於對阿根廷債務、石化生產商TPC集團以及衞星電視供應商Dish Network等困境信貸的投資，據彭博社看到的一份投資者信函顯示。

由Ruben Kliksberg和Sean Sauler管理的紅木資本專注於機會性債務投資和所謂的特殊情況，管理着約95億美元的資產。主基金監管着其中的約43億美元。該基金去年最大的贏家是對阿根廷主權和省級債券以及公司債務和股票的投資，這些投資在總統哈維爾·米萊成功降低通脹和削減政府支出的努力下反彈。

根據信函，該基金還受益於對總部位於休斯頓的TPC集團的股權和債務頭寸，該公司在2022年底重組後近年來有所反彈，以及對Dish及其母公司EchoStar Corp.的持股。

“在短短一年內，阿根廷成為世界上財政最負責任的國家之一，我們相信該國在2025年有望再次取得這一成就，”紅木資本的管理者在1月31日的信函中寫道。“最近，我們關注了特朗普政府政策變化威脅所創造的機遇，”他們寫道，並指出公司正在密切關注政府醫療報銷政策的變化，以及那些有望從關税中受益的公司。

根據不同的投資者信函，紅木集團的24億美元機會基金回報率為14.1%，其上期撤資基金的淨內部回報率達到25.1%。

紅木集團發言人拒絕對基金回報置評，但表示自米萊上任以來，公司在阿根廷相關投資中已獲得約8億美元收益。

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對沖基金基準PivotalPath事件驅動指數顯示，困境債務對沖基金去年平均回報率為10.5%。但根據彭博全球困境債務追蹤器，由於未償還困境債務規模處於一年多來最低水平，2025年投資機會可能更為稀缺。

在主基金投資者信中，紅木指出信貸市場最大威脅是通脹復燃推高利率。管理層表示，這種情況可能源於過早降息或"過度政府赤字意外重燃通脹壓力"。

信件顯示，去年拖累主基金表現最大的持倉包括Vanquis銀行集團、Claire’s Stores Inc.及巴西InterCement Participacoes SA。

彭博此前報道，紅木正在為其下一隻撤資工具募集另外22.5億美元資金。