剛果戰爭餘波加劇重債國盧旺達風險 - 彭博社

盧旺達因支持在鄰國剛果民主共和國肆虐的叛軍而面臨經濟反彈風險。

國際貨幣基金組織和標普全球評級上週對這個負債累累國家長期危機的財務成本發出警告，包括英國在內的主要捐助國則威脅可能取消超過10億美元的援助。

1月29日，M23叛軍騎行通過戈馬市街道。攝影師：法新社/蓋蒂圖片社盧旺達對剛果東部M23叛亂的軍事支持引發越來越多譴責，該地區靠近兩國邊境。西方曾讚賞保羅·卡加梅總統雷厲風行的作風和反腐立場，但他現在正面臨日益增長的批評。隨着戰爭持續，盧旺達經濟受損的風險正在上升。

國際貨幣基金組織上週在回覆郵件提問時表示：“長期危機可能導致重大人道主義和經濟損失、財政壓力以及發展資金延遲。”

盧旺達經濟增長遠超地區平均水平

年度實際GDP增長率

資料來源：彭博社整理的IMF數據

注：2024和2025年為預測值

在M23武裝分子攻入約200萬人口的戈馬市後一週內，盧旺達2031年到期的6.2億歐元債券下跌2.2%，創下1美元面值交易價81.9美分的低點。此後部分跌幅有所回升，週二收盤報83.3美分。

政府淡化了風險。

週三在回應質詢時表示：“認為剛果（金）衝突危及盧旺達債務軌跡的説法是錯誤的。實際情況是，盧旺達88.9%的外債屬於優惠貸款，具有長期寬限期且利率低於市場水平，確保了可負擔的償債能力。”

這個東非國家長期依賴捐助方和優惠融資來彌補居高不下的預算赤字，截至2024年6月的財年赤字率達國內生產總值的6.9%，超出國際貨幣基金組織設定的目標。

近年來盧旺達公共債務激增，總部位於華盛頓的國際貨幣基金組織預計今年其債務將達到GDP的80%——即便在面臨援助削減威脅前，這一水平已使其面臨"中等"外債風險。隨着M23武裝分子（美國和聯合國指控盧旺達派兵支持）攻佔並控制包括剛果城市戈馬在內的地區，財政壓力進一步加劇。

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標普上週在一份聲明中表示：“盧旺達更容易受到優惠和捐助資金流失帶來的風險影響，這將導致資本支出急劇下降。“衝突可能產生"巨大的間接影響，導致政府主導的增長模式放緩、基礎設施支出減少以及旅遊業萎縮。”

據該評級公司稱，贈款佔政府收入的5%，外部項目融資佔總支出的22%。

標普表示，如果盧旺達失去廉價融資渠道並訴諸商業借款，償債成本可能會上升。這種溢出效應可能導致更嚴重的貨幣貶值，進而惡化該國的債務指標——政府債務中約有80%是外幣債務。

盧旺達蓬勃發展的一個行業是黃金貿易。國際貨幣基金組織預計，到2026年，該國黃金出口額將從2022年的5.56億美元飆升至近23億美元，佔外部總收入的一半以上。

盧旺達黃金出口量預計將達到2022年水平的四倍

數據來源：彭博社整理的國際貨幣基金組織數據

注：2024-2026年為預測值

上週末，兩個地區集團呼籲盧旺達從剛果撤軍。儘管卡加梅政府多次否認其軍隊在鄰國存在，但上週他告訴美國有線電視新聞網，他不知道軍隊是否在場。盧旺達也否認支持M23運動。

與此同時，觀察人士呼籲捐助方採取嚴厲措施迫使盧旺達從剛果撤軍。西蒙弗雷澤大學教授、紐約大學剛果研究小組創始人傑森·斯特恩斯表示，2012年M23武裝組織上次佔領戈馬時，國際社會中斷援助產生了"立竿見影的效果”。

他在週一接受彭博電視台採訪時表示：“盧旺達極易受到援助界的施壓。我認為，向盧旺達施加壓力其實相當容易。”